> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股有望补涨——港股周观点总结 ## 一、核心内容 本周港股市场整体表现疲软，三大指数全线下跌，其中恒生科技指数跌幅最大，为-3.75%。市场情绪受到中东冲突升级、美国通胀数据及AI政策等因素影响，呈现出涨跌分化格局。尽管部分行业如金融业和必需性消费表现较好，但非必需性消费、能源业和公用事业则领跌。 ## 二、主要观点 ### 1. 市场表现回顾 - **全球市场表现**：欧元区STOXX上涨2.07%，印度SENSEX30上涨1.73%，法国CAC40上涨1.61%；恒生科技指数下跌3.75%，恒生指数下跌0.98%，日经225下跌0.85%。 - **港股表现**：恒生中国企业指数下跌0.74%，恒生科技指数跌幅最大，为-3.75%。 - **资金流动**：港股通净流入42.5亿港元，较上周减少186亿港元。港股通成交额占比从37%升至39%。 - **行业资金流向**：净流入行业包括资讯科技业、工业、金融业；净流出行业包括医疗保健业、非必需性消费、地产建筑业。 - **个股资金流向**：净流入个股包括腾讯控股、智谱、建滔集团；净流出个股包括阿里巴巴-W、中芯国际、中国宏桥。 ### 2. 市场展望 - **港股有望补涨**：当前港股估值具备较高安全边际，预计全年EPS同比增速在5-6%之间，恒生科技指数存在显著的修复空间。 - **补涨驱动因素**： - 海外风险偏好回暖，科技股有望与美股形成共振，尤其在AI应用软件领域。 - 美伊协定落地将利好风险资产整体反弹，油价回落和地缘缓和也将支撑市场情绪。 - 美联储议息会议若主席沃什表态中性，将对全球风险资产形成托底效应，利好港股反弹和外资回流。 - **投资建议**：以进攻型科技为核心主线，优先布局AI应用、软件及硬件相关标的，同时关注HALO资产的交易机会。 ## 三、关键信息 ### 1. 市场数据 - **ETF资金流动**：内地投向港股的ETF（港股通+QDII）净流出，总规模缩减至3711亿元，减少116亿元。 - **港股回购**：本周港股回购金额为80亿港元，较上周增加1亿港元。 - **IPO与配售**：本周IPO金额为0亿港元，比上周减少92亿港元；解禁市值为295亿港元，较上周增加290亿港元。 ### 2. 未来重点数据与事件 - **基本面数据**： - 6月15日：美国5月纽约联储制造业指数、美国5月工业产出、美国5月产能利用率、欧元区4月贸易帐、德国4月工业生产。 - 6月16日：中国经济数据。 - 6月17日：美联储FOMC利率决议及主席新闻发布会。 - 6月18日：美国初请失业金人数、美国6月费城联储制造业指数、美国5月领先经济指标。 - 6月19日：美国6月密歇根大学消费者信心指数初值、欧元区5月PPI。 - **事件**： - 6月15日：G7峰会开幕，第七届跨国公司领导人青岛峰会开幕，缅甸总统敏昂莱访华。 - 6月19日：港股、A股、美股端午节休市。 ## 四、风险提示 - **地缘政治风险**：中东冲突可能继续影响市场情绪。 - **财报风险**：港美股财报业绩若不及预期，可能对市场造成冲击。 ## 五、图表与数据概览 - **图1**：恒生指数本周下跌。 - **图2**：港股周度涨跌幅。 - **图3**：港股估值及EPS变化趋势。 - **图4**：港股通净流入情况。 - **图5**：港股ETF无净流入行业。 - **图6**：港股回购金额与回购案例数。 - **图7**：港股IPO与配售数额下降趋势。 - **图8**：港股周度解禁规模。 - **图9**：港股汇率与Hibor变化。 - **图10**：重点关注美联储议息会议。 ## 六、投资评级标准 - **公司投资评级**： - 买入：个股涨跌幅相对基准在15%以上； - 增持：个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间； - 中性：个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间； - 减持：个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间； - 卖出：个股涨跌幅相对基准在-15%以下。 - **行业投资评级**： - 增持：行业指数相对强于基准5%以上； - 中性：行业指数相对基准-5%与5%； - 减持：行业指数相对弱于基准5%以上。 ## 七、分析师信息 - **陈梦**：证券分析师，执业证书 S0600524090001，邮箱 chenm@dwzq.com.cn。 - **葛晓媛**：证券分析师，执业证书 S0600525040003，邮箱 gexy@dwzq.com.cn。