> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅&多晶硅日报总结（2026年4月23日） ## 一、核心内容 ### 1. 市场行情 - **工业硅**： - 22日工业硅震荡偏强，主力2609合约收于8675元/吨，日内涨幅0.29%，持仓量增加至22.4万手。 - 百川工业硅现货参考价稳定在9110元/吨，最低交割品价格回落至8500元/吨，现货贴水扩大至175元/吨。 - 供应端：新疆大厂因电力检修的硅炉下周恢复运行，四川电价下调后复产预期增强，供应出现窄幅增量。 - 需求端：下游控产降负叠加出口受地缘干扰同步萎缩，行业库存有累积风险。 - 市场趋势：成本存在下行空间，市场缺乏有效支撑，工业硅转为弱势震荡。 - **多晶硅**： - 22日多晶硅震荡偏强，主力2606合约收于45300元/吨，日内涨幅5.13%，持仓量增加至56610手。 - 百川多晶硅N型混包料、以及颗粒硅料价格跌至34000元/吨，调整后最低交割品标准为34000元/吨，现货贴水扩大至11300元/吨。 - 行业动态：最新光伏行业会议及政策信息拉开新一轮反内卷大幕，为企业注入新的强心剂，冲淡市场对光伏出口退税取消后的悲观情绪。 - 企业策略：硅料企业有更多挺价底气，以及加速注册仓单的意愿。 - 短期展望：现货跟涨修复，期货盘面高位支撑、波动走强。但硅片减产幅度不及电池端，库存仍在延续累库，或限制硅料持续性上涨空间。 ## 二、主要观点 - **工业硅**： - 价格震荡偏强，但市场支撑不足，整体趋势转为弱势。 - 供应端因电力因素出现小幅增量，但需求端受控产及出口影响，库存有累积风险。 - 成本端存在下行空间，但市场情绪仍偏谨慎。 - **多晶硅**： - 价格震荡偏强，期货市场表现强势，企业挺价意愿增强。 - 现货贴水扩大，反映市场对价格的担忧。 - 行业政策调整带来积极信号，市场情绪有所改善。 - 库存持续累积，可能限制价格持续上涨空间。 ## 三、关键信息 ### 1. 价格数据 - **工业硅**： - 主力合约：8675元/吨（+0.29%） - 最低交割品价格：8500元/吨 - 现货贴水：-175元/吨 - 不同地区现货价格基本持平，如不通氧553#硅（华东）为9050元/吨，通氧553#硅（新疆）为8450元/吨。 - **多晶硅**： - 主力合约：45300元/吨（+5.13%） - 最低交割品价格：34000元/吨 - 现货贴水：-11300元/吨 - N型多晶硅混包料价格为34000元/吨，颗粒硅料价格为34500元/吨。 ### 2. 库存情况 - **工业硅**： - 仓单日度：26210吨 - 广期所库存周度：12.83万吨 - 周度行业库存：0万吨（各港口和厂库库存均为0） - **多晶硅**： - 仓单日度：14500吨 - 广期所库存周度：3.77万吨 - 厂库库存周度：32.10万吨 - 社库合计：32.10万吨 ### 3. 成本与利润 - **工业硅**： - 平均成本水平：图表19显示工业硅平均成本水平。 - 周度成本利润：图表21显示工业硅周度成本利润。 - 平均利润水平：图表20显示工业硅平均利润水平。 - **多晶硅**： - 加工行业利润：图表22显示多晶硅加工行业利润。 - **其他**： - DMC成本利润：图表23显示DMC成本利润。 - 铝合金成本利润：图表24显示铝合金成本利润。 ## 四、后续关注重点 - **行业会议与政策落地**：关注后续光伏行业会议动态及政策落地情况，判断是否出现改善供需矛盾的新信号。 - **需求接续表现**：跟踪行业控产执行和需求接续表现，评估市场供需变化。 - **库存变化**：继续监测工业硅和多晶硅的库存变化，特别是硅片减产与电池端的对比。 - **成本与利润趋势**：关注成本端的下行空间和利润水平的变化，以判断市场走势。 ## 五、团队介绍 - **展大鹏**： - 理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监。 - 资深贵金属研究员，黄金中级投资分析师。 - 连续多年获得上期所优秀金属分析师称号，曾获期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师奖。 - **王珩**： - 澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员。 - 主要研究方向为铝硅，曾获第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师奖。 - 跟踪新能源产业链动态，提供热点和政策解读，服务上市公司风险管理。 - **朱希**： - 英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员。 - 主要研究方向为锂镍，曾获第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师奖。 - 聚焦有色与新能源融合，服务于多家新能源产业龙头企业。 ## 六、免责声明 - 本报告的信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性和完整性。 - 文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介及操作依据。 - 投资者据此作出的投资决策，风险自担，与本公司及作者无关。