20260423-光大期货-工业硅_多晶硅日报_8页_1mb

报告摘要

工业硅：
- 22日工业硅震荡偏强，主力2609合约收于8675元/吨，日内涨幅0.29%，持仓量增加至22.4万手。
- 百川工业硅现货参考价稳定在9110元/吨，最低交割品价格回落至8500元/吨，现货贴水扩大至175元/吨。
- 供应端：新疆大厂因电力检修的硅炉下周恢复运行，四川电价下调后复产预期增强，供应出现窄幅增量。
- 需求端：下游控产降负叠加出口受地缘干扰同步萎缩，行业库存有累积风险。
- 市场趋势：成本存在下行空间，市场缺乏有效支撑，工业硅转为弱势震荡。
多晶硅：
- 22日多晶硅震荡偏强，主力2606合约收于45300元/吨，日内涨幅5.13%，持仓量增加至56610手。
- 百川多晶硅N型混包料、以及颗粒硅料价格跌至34000元/吨，调整后最低交割品标准为34000元/吨，现货贴水扩大至11300元/吨。
- 行业动态：最新光伏行业会议及政策信息拉开新一轮反内卷大幕，为企业注入新的强心剂，冲淡市场对光伏出口退税取消后的悲观情绪。
- 企业策略：硅料企业有更多挺价底气，以及加速注册仓单的意愿。
- 短期展望：现货跟涨修复，期货盘面高位支撑、波动走强。但硅片减产幅度不及电池端，库存仍在延续累库，或限制硅料持续性上涨空间。

工业硅：
- 价格震荡偏强，但市场支撑不足，整体趋势转为弱势。
- 供应端因电力因素出现小幅增量，但需求端受控产及出口影响，库存有累积风险。
- 成本端存在下行空间，但市场情绪仍偏谨慎。
多晶硅：
- 价格震荡偏强，期货市场表现强势，企业挺价意愿增强。
- 现货贴水扩大，反映市场对价格的担忧。
- 行业政策调整带来积极信号，市场情绪有所改善。
- 库存持续累积，可能限制价格持续上涨空间。

工业硅：
- 主力合约：8675元/吨（+0.29%）
- 最低交割品价格：8500元/吨
- 现货贴水：-175元/吨
- 不同地区现货价格基本持平，如不通氧553#硅（华东）为9050元/吨，通氧553#硅（新疆）为8450元/吨。
多晶硅：
- 主力合约：45300元/吨（+5.13%）
- 最低交割品价格：34000元/吨
- 现货贴水：-11300元/吨
- N型多晶硅混包料价格为34000元/吨，颗粒硅料价格为34500元/吨。

工业硅：
- 平均成本水平：图表19显示工业硅平均成本水平。
- 周度成本利润：图表21显示工业硅周度成本利润。
- 平均利润水平：图表20显示工业硅平均利润水平。
多晶硅：
- 加工行业利润：图表22显示多晶硅加工行业利润。
其他：
- DMC成本利润：图表23显示DMC成本利润。
- 铝合金成本利润：图表24显示铝合金成本利润。

展大鹏：
- 理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监。
- 资深贵金属研究员，黄金中级投资分析师。
- 连续多年获得上期所优秀金属分析师称号，曾获期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师奖。
王珩：
- 澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员。
- 主要研究方向为铝硅，曾获第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师奖。
- 跟踪新能源产业链动态，提供热点和政策解读，服务上市公司风险管理。
朱希：
- 英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员。
- 主要研究方向为锂镍，曾获第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师奖。
- 聚焦有色与新能源融合，服务于多家新能源产业龙头企业。