20251215-东兴证券-东兴晨报_8页_319kb

2025年12月15日经济要闻与公司资讯总结

核心内容概览

2025年12月15日，多部门及机构发布了一系列重要政策与市场动态，涵盖中澳自贸协定、宏观经济政策、资本市场改革、行业发展趋势、地方政策调整及公司动态等多个方面，整体呈现出稳中求进、深化改革、科技赋能、风险防范并重的发展态势。

一、宏观经济政策与市场动态

1. 中澳自贸协定

• 中澳自贸协定自2015年生效以来，有效促进了双边经贸关系。
• 2025年7月，两国签署备忘录，启动协定总体审议工作，标志着中澳经贸合作进入新阶段。

2. 国家统计局

• 未来我国投资潜力和空间巨大，需持续加大投入以推动新质生产力发展。
• 重点方向包括城乡区域协调发展、民生保障（教育、医疗、住房等）及满足人民美好生活需要。

3. 市场监管总局

• 2025年11月，7家汽车企业共召回24.45万辆汽车，显示汽车安全监管持续加强。

4. 证监会

• 证监会部署深化创业板改革，加快科创板“1+6”改革举措落地，提升资本市场制度包容性与吸引力。

5. 中国证券业协会

• 发布《证券行业应用RPA技术的通用功能和接口规范》，推动RPA技术在证券行业的标准化应用。

6. 工信部

• 首批L3级有条件自动驾驶车型获准入许可，将在北京、重庆试点，标志着自动驾驶商业化应用迈出关键一步。

7. 广西

• 推动“人工智能+制造”行动，发展智能机器人、智能家居等产品，打造工业高质量数据集。

8. 石家庄

• 取消离婚一年内借款申请人的差别化住房信贷政策，进一步优化住房公积金政策。

9. 钢铁行业

• 2025年12月上旬，重点统计钢铁企业粗钢产量环比增长2.8%，但钢材产量环比下降12.1%，显示行业需求有所放缓。

10. 皮卡市场

• 2025年11月皮卡销量达5.6万辆，同比增长18.8%，环比增长16.8%，处于近五年高位水平，显示新能源与智能化趋势对市场的影响。

二、公司动态

1. 新华保险

• 2025年1月至11月累计原保险保费收入达1888.5亿元，同比增长16%，表现稳健。

2. 一汽解放

• 董事会秘书王建勋增持公司股份30000股，占总股本的0.0006%，显示对公司长期发展的信心。

3. 中国东航

• 2025年11月客运运力投入同比上升6.51%，旅客周转量同比上升10.35%，客座率87.37%，同比上升3.04个百分点，显示航空业复苏态势。

4. 溜安环能

• 2025年11月原煤产量432万吨，商品煤销量407万吨，同比分别减少1.67%和3.38%，反映煤炭行业面临一定压力。

5. 苏州银行

• 注册资本由36.67亿元变更为44.71亿元，获核准，显示银行资本实力增强。

三、宏观政策展望

1. 中央经济工作会议要点

• 政策基调：财政货币政策保持双宽，推动经济增长质的有效提升。
• 重点任务：
  • 做强国内大循环，拓展内需增长新空间。
  • 发展新质生产力，推动科技创新与产业创新深度融合。
  • 激发高质量发展动力，坚定不移深化改革扩大开放。
  • 守牢安全底线，稳妥化解重点领域风险。
• 政策细节：
  • 保持必要财政赤字和支出总量，中央财政权重增加。
  • 适度宽松货币政策，引导金融机构支持内需、科技创新和中小微企业。
  • 健全地方税体系，推动平台企业与平台内经营者共赢发展。
  • 着力稳定房地产市场，鼓励存量商品房用于保障性住房，化解地方政府债务风险。

四、国际经济动态

1. 美联储降息

• 降息25bp，政策利率降至3.5%~3.75%，预期明年降息幅度扩大至50bp。
• 主要观点：
  • 美国经济温和增长，消费者支出稳健，AI投资支撑投资。
  • 非农数据疲软是继续降息的主要原因。
  • 美联储对关税影响通胀的担忧下降，但对其对传统制造业成本的影响仍需关注。
  • 点阵图略显鸽派，加息不再是基本情景。
  • 预计明年实际降息幅度为50~75bp，4月前为降息最佳窗口。

五、风险提示与分析师承诺

1. 风险提示

• 政策不及预期。
• 非农新增连续低位增长且经济不陷入衰退的情况较为罕见，需警惕经济软着陆的不确定性。
• 建议密切关注周度初请数据是否趋势性上升。

2. 分析师承诺

• 所有报告内容均为分析师研究成果，引用信息已注明出处。
• 分析师薪酬与报告内容无直接或间接关联。

六、行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

七、分析师信息

• 分析师：李金锦
• 执业证书编号：S1480521030003
• 联系方式：010-66554142，lijyjs@dxzq.net.cn

八、参考资料

• 数据来源：《十二月金股汇》2025年11月28日，东兴证券研究所
• 其他信息来源：同花顺、新华社、国家统计局、证监会、市场监管总局等。