20250710-紫金天风-铁矿周报_冲量后供给回落_41页_6mb

铁矿石周报总结

供应端

全球铁矿石发运量在冲量后快速回落，澳洲发运明显下降，巴西发运高位回落，非主流地区发运快速走低，导致到港量下滑，供应总体由升转降。

需求端

铁水产量本周为240.85万吨，环比减1.44万吨，7月月均约242万吨，处于缓慢回落状态。成材利润维持高位，钢厂盈利率较好，但铁水或持续小幅走弱，需求见顶但下滑速度缓慢，显示一定韧性。

库存端

45港库存环比减少60万吨，压港量小幅增长，总量环比变化下降。五大材总库存缓降，其中螺纹库存小幅下行，热卷库存略微回升。港口库存总体下行。

整体观点

短期铁矿石供需格局偏强震荡，供给显弱而需求虽顶点但不易快速下滑，预计价格短期反弹但仍震荡。

其他关键数据

现货成交量偏弱，远期期货成交量回升；基差率约1.3%，偏强震荡；巴西天气变化影响发运，非主流品种溢价稳定，进口利润略升。