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光大期货2025-07-10 交易内参总结

1. 金融类

   • 股指: A 股震荡收跌；传媒领涨，有色金属回调。中央统一大市场政策预期增强，但财政配套不足。海外方面，美联储议息进程推迟；国内经济复苏与信用收缩仍是主要矛盾，指数仍以震荡为主。
   • 国债: 国债期货整体小幅上涨，资金面宽松，但债市面临供需平衡和短期降息预期不足，预计短期震荡。

2. 贵金属

   • 黄金/白银: 黄金在高位震荡关键位，关注短线风险；白银跟随性较强。美联储议息分歧加大，特朗普关税事件持续发酵，黄金或面临突破压力；白银低吸机会关注金银比。

3. 矿钢煤焦类

   • 螺纹钢/铁矿石: 螺纹产量压减预期上升，支撑盘面震荡偏强；铁矿石受发运量减少和需求回落影响，震荡运行。
   • 焦煤/焦炭: 焦化利润仍薄，供应端稳中趋降；焦煤价格低位震荡偏强；焦炭需求稳定，库存去库，震荡偏强。
   • 锰硅/硅铁: 钢招启动回暖，价格重心上移；供需边际好转但库存绝对值高，市场驱动有限，震荡为主。

4. 有色金属类

   • 铜: 伦铜偏弱震荡，SHFE铜下跌；进口亏损收窄；库存累库强化供需宽松预期，但关税落地扰动市场情绪，短期延续偏弱。
   • 镍&不锈钢: 市场缺乏驱动，镍库存增仓，不锈钢成本支撑下移，短期震荡。
   • 氧化铝/电解铝: 政策去产能预期托底市场情绪，终端需求仍将走弱，整体宽幅震荡。
   • 工业硅/多晶硅: 多晶硅政策调控加速，减产预期落地，市场多空博弈加剧，整体维持震荡；工业硅逢高试多节奏。
   • 碳酸锂: 现货价格上行，但仓单小幅增加；供需两端变化不大，短期宽幅震荡，警惕高点套保风险。

5. 能源化工类

   • 原油/燃料油/沥青: 原油震荡偏强，燃料油供需分化；沥青累库压力尚未缓解，整体跟随成本区间震荡。
   • 橡胶/PX/PTA/MEG: 橡胶累库维持基本面矛盾；PX/PTA/MOL长期供需格局偏平衡，乙二醇累库承压上方空间，震荡运行。
   • 甲醇/聚烯烃/聚氯乙烯/纯碱/玻璃: 供给端逐步恢复，需求走弱，多数空头逻辑延续；纯碱库存偏高支撑不足；玻璃高价成交不温，驱动有限。

6. 农产品类

   • 蛋白粕/油脂/生猪/鸡蛋: 美豆关税担忧拖累外盘；棕榈油供需格局边际改善；生猪震荡格局延续；鸡蛋季节性旺季预期，寻求反弹机会。
   • 玉米/白糖/棉花: 玉米拍卖承压现货，进口玉米抢占市场；巴西产量收缩带动原糖反弹，期现套利关注；美棉增产预期压制，郑棉震荡区间运行。

7. 风险提示

   • 关注宏观政策、国际贸易摩擦、美联储议息进程、国内经济复苏节奏等关键因素对各品种价格的影响。