20211214-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_287kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等金融品种进行分析，总结了近期市场走势、政策影响及未来策略建议。

股指期货分析

市场表现

• A股主要指数昨日集体收高，三大指数盘中涨幅一度触及1%。
• 早盘沪深300和上证50表现强势，上证50涨幅一度达到2%。
• 午后涨幅有所收窄，但整体市场情绪依然高涨。
• 市场成交额维持在万亿元以上，北向资金流入超过50亿元。

政策影响

• 结合年末经济工作会议和政治局会议，稳增长政策对基建、地产、消费等传统行业具有积极影响。
• 历史数据显示，在经济下行压力较大的年份中，政策持续发力，但A股趋势性上涨较为困难，大盘蓝筹表现相对较好。

技术面分析

• 上证指数上行至前高附近，3700点压力犹存。
• 中证500维持温和上行趋势。
• 沪深300与上证50在短期强势后，可能面临回踩震荡平台的调整。

策略建议

• 短线可轻仓介入IH2112与IF2112多单。
• 持续关注多IC机会。

国债期货分析

政策影响

• 中央政治局会议及经济工作会议均指出国内面临较大下行压力，宏观政策向稳增长倾斜。
• 稳健货币政策保持流动性合理充裕，加快财政支出，提前开展基建投资，房地产政策适度放松，利好国债期货。

市场表现

• 央行降准和下调支农再贷款利率已释放利好，但市场反应已较为充分。
• 10年期国债到期收益率已降至2.9%以下，大幅下行空间有限，国债期货持续走高的动力不足。

资金面分析

• 年末财政集中支出及央行降准将为流动性提供支持。
• 预期12月资金市场将平稳收官。

技术面分析

• 三大国债期货主力仍在支撑位附近波动，有望获得支撑。
• 二债、五债表现强于十债。

策略建议

• 建议投资者继续持有T2203多单。
• 关注多TS2203与空T2203的对冲机会。

美元/在岸人民币分析

市场表现

• 周一在岸人民币兑美元收报6.3630，较前一交易日升值55基点。
• 中间价报6.3669，调升33个基点。

政策与市场因素

• 年底结汇需求旺盛，央行上调外汇存款准备金率，人民币升值势头受到抑制。
• 美国就业市场持续好转，美联储加息预期增强，美元指数长期保持强势。
• 国内宏观政策更关注稳增长，境外疫情持续影响出口，推动人民币走强。

预期走势

• 预计人民币将在6.37一线保持强势，但升值速度将放缓。
• 本周需重点关注中国11月经济数据、美国零售销售数据及美联储等主要央行的议息会议。

美元指数分析

市场表现

• 周一美元指数上涨0.32%，报96.3529。
• 避险情绪升温及美联储鹰派预期提振美元指数。

影响因素

• 挪威提前推动第三针疫苗接种计划，加强疫情防控，引发对疫情的担忧，推动避险资金流入美元。
• 美联储相较欧洲央行更鹰派，增强美元吸引力。
• 英国病例激增导致加息预期降温，英镑承压下行。

预期走势

• 美元指数短期持中性偏多观点，可能进一步上行。
• 欧元和英镑因政策预期差异及疫情因素而承压。

总结

整体来看，A股市场受稳增长政策推动，短期表现较强，但趋势性上涨可能性较低；国债期货受政策利好支撑，但收益率已接近低位，上涨空间有限；人民币受结汇需求及政策影响，预计维持强势但升值节奏放缓；美元指数因避险情绪及美联储政策预期而偏强，非美货币承压。