20220423-光大证券-非银金融行业周报_证监会召开会议稳定市场预期_期货和衍生品法_正式通过_7页_956kb

行业研究总结：非银金融行业周报（20220423）

核心内容

本周非银金融行业整体表现疲软，主要指数均出现下跌。上证综指下跌3.9%，深证成指下跌5.1%，非银金融指数下跌4.7%，其中保险指数下跌3.5%，券商指数下跌5.3%。从年初至今，非银金融指数累计下跌18.4%，落后上证综指3.3个百分点，但领先深证成指7.2个百分点。板块内涨幅前五的个股为民生控股（18.69%）、南京证券（4.04%）、经纬纺机（3.37%）、国信证券（1.50%）、*ST安信（1.44%）。

主要观点

1. 市场情绪与估值分析

• 当前证券板块估值处于历史低位，建议关注低估值修复行情。
• 推荐两条主线：一是综合实力突出、市场份额逐步提升的龙头券商，如中信证券（A+H）；二是财富管理时代下的受益标的，如东方财富、广发证券。

2. 保险板块分析

• 保险股整体表现承压，但投资端因地产政策松绑有所改善。
• 推荐估值处于历史底部且未来1年股息率较高的龙头险企，包括中国财险、友邦保险、中国平安（A+H）、中国太保（A+H）。

3. 行业重点数据

• 本周日均股基交易额为8,746亿元。
• 融资融券余额为16,139.43亿元，占A股流通市值比例为2.59%。
• 股票质押股数为4,143亿股，占总股本比例5.13%；质押市值占比为4.06%。
• 续存期集合理财产品合计7,767个，资产净值14,880亿元。
• 中债10年期国债到期收益率为2.84%，较上周上升8.3个基点。

4. 政策与法律动态

• 证监会召开会议传达国务院金融委专题会议精神，强调稳定市场预期，提升市场韧性。
• 《中华人民共和国期货和衍生品法》正式通过，旨在规范期货市场，服务实体经济，加强风险防控，推动对外开放。
• 中国银保监会与交通运输部联合发布《关于银行业保险业支持公路交通高质量发展的意见》，鼓励银行保险机构依法合规支持公路交通建设。

关键信息

行业重点数据跟踪

• 两融交易额占A股成交额比例为6.8%。
• 股票质押参考市值为34,132亿元，占总市值比例为4.06%。

公司公告摘要

• 厦门国贸2021年营业收入同比增长32.38%，净利润增长30.61%。
• 江苏租赁2021年营业收入增长5.00%，净利润增长10.4%；2022年第一季度营业收入增长2.77%，净利润增长10.60%。
• 国信证券2021年营业收入增长26.80%，净利润增长52.89%。
• 广发证券发行40亿元短期融资券，票面利率为2.39%。
• 九鼎投资2021年营业收入同比减少38.79%，但净利润增长10.60%。
• 新华保险2022年第一季度净利润预计同比下降70%-80%。

下周重点事项

• A股市场股基成交额变化。
• 保险股资产端边际改善情况。

风险提示

• 经济复苏不及预期。
• 长端利率超预期下行。

分析师信息

• 王一峰：分析师，执业证书编号S0930519050002，联系方式010-5842066，邮箱wangyf@ebscn.com
• 王思敏：分析师，执业证书编号S0930521040003，邮箱wangsm@ebscn.com
• 郑君怡：分析师，执业证书编号S0930521110002，联系方式010-57378023，邮箱zhengjy@ebscn.com

行业及公司评级体系

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数。
• 中小盘基准为中小板指。
• 创业板基准为创业板指。
• 新三板基准为新三板指数。
• 港股基准指数为恒生指数。

估值方法的局限性说明

• 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
• 本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律主体声明

• 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
• 中国光大证券国际有限公司和Everbright Securities(UK) Company Limited是光大证券股份有限公司的关联机构。

版权声明

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