20220731-中国银河-碳中和周报_政治局召开会议_强调建设新能源供给消化体系_18页_1mb

碳中和行业周报总结

核心内容

本周碳中和行业周报主要围绕新能源供给消化体系建设、废旧物资循环利用、建材与煤炭行业动态以及碳市场行情展开分析，强调政策支持对行业发展的推动作用，并提出相关投资建议。

主要观点

1. 新能源供给消化体系建设

• 中共中央政治局召开会议，强调建设新能源供给消化体系，以应对新能源装机占比上升带来的出力波动和不稳定性。
• 消化体系包括输电线路和储能等配套建设，有助于减少弃风弃光现象，提升新能源利用率。

2. 废旧物资循环利用

• 国家发改委印发废旧物资循环利用体系建设重点城市名单，共60个城市被纳入。
• 建议关注再生资源回收和再制造产业，未来再生资源需求释放确定性较高。
• 推荐相关企业：高能环境、华宏科技、天奇股份、旺能环境、英科再生、北清环能等。

3. 建材行业

• 水泥价格继续下降，但有回暖迹象，预计价格已基本触底。
• 玻璃价格持续走低，受地产不景气影响，市场需求疲软。
• 玻璃纤维价格小幅下降，但电子纱市场表现趋稳。
• 建议关注与碳中和高度相关的下游领域，如风电、新能源汽车等，推荐龙头企业：公元股份、东方雨虹、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金、中国巨石、华新水泥、上峰水泥、旗滨集团、南玻A等。

4. 煤炭行业

• 动力煤需求支撑仍较强，预计价格稳中小幅波动。
• 炼焦煤价格持续下调，但随着“金九银十”钢铁生产旺季临近，需求端有望企稳回升。
• 焦炭价格短期止跌企稳，供应端收紧，但钢厂情绪仍偏消极。
• 推荐企业：陕西煤业、中国神华、山西焦煤、中煤能源。

5. 碳市场行情

• 本周全国碳市场总成交量361,731吨，总成交额21,914,927.00元。
• 周收盘价为58.00元/吨，较上周五上涨1.75%。
• 从年初至今，碳市场累计成交量194,598,940吨，累计成交额8,527,991,238.58元。

关键信息

政策动态

• 国家能源局采取多项措施保障煤炭供应，确保迎峰度夏期间电力供需平稳。
• 上海市发布碳达峰实施方案，提出到2025年非化石能源占能源消费总量比重力争达到20%。
• 广州市发布生态环境保护“十四五”规划，目标到2025年实现绿色低碳发展、生态环境持续改善、生态系统安全性稳定性增强、环境风险有效防控。
• 山东省发布水泥、焦化行业超低排放改造实施方案，推动行业减排和绿色转型。

行业数据

• 水泥周均价361.47元/吨，环比下降1.23%，同比下降0.87%。
• 浮法玻璃周均价1662.94元/吨，环比下降2.56%，同比下降21.38%。
• 环渤海动力煤指数（Q5500）为732元/吨，环比下降0.14%。
• 秦港5500大卡动力煤价格为1145元/吨，环比下降6.1%。
• 京唐港山西产主焦煤价格为2350元/吨，环比下降12.9%。
• 天津港二级冶金焦价格为2770元/吨，环比持平。

行情回顾

• 本周沪深300涨跌幅为-1.61%，公用事业行业涨跌幅为-0.82%，跑赢沪深300指数0.79pct。
• 环保行业涨跌幅为-0.54%，跑赢沪深300指数1.07pct。
• 建材行业涨跌幅为0.42%，跑赢沪深300指数2.03pct。
• 煤炭行业涨跌幅为2.12%，跑赢沪深300指数3.73pct。

投资建议

公用

• 推荐：三峡能源、龙源电力、太阳能、中闽能源、江苏新能、金开新能、华能国际、国电电力、协鑫能科、华能水电、川投能源。

环保

• 推荐：高能环境、华宏科技、天奇股份、北清环能、英科再生。

建材

• 推荐：公元股份、东方雨虹、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金、中国巨石、华新水泥、上峰水泥、旗滨集团、南玻A。

煤炭

• 推荐：山西焦煤、陕西煤业、中国神华、中煤能源。

风险提示

• 原料价格大幅波动的风险；
• 下游需求不及预期的风险；
• 限产落地效果不及预期的风险；
• 政策执行力度不及预期的风险；
• 行业竞争加剧的风险；
• 行业新增产能超预期的风险；
• 政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。

附录

• 表1：废旧物资循环利用体系建设重点城市名单；
• 表2：项目中标&对外投资；
• 表3：股份增减持&质押冻结；
• 表4：资产重组&收购兼并&关联交易。

分析师信息

• 王婷：建材行业分析师，武汉大学经济学硕士，2019年开始从事建材行业研究。
• 陶贻功：环保公用行业首席分析师，中国矿业大学（北京）硕士，10年行业研究经验。
• 严明：环保行业分析师，北京化工大学材料科学与工程硕士，2018年加入中国银河证券。
• 潘玮：煤炭行业分析师，清华大学管理学硕士、金融学学士，2008年进入银河证券研究部。

评级标准

• 行业评级：推荐（超越基准指数平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越基准指数平均回报10%-20%）、中性（与基准指数平均回报相当）、回避（低于基准指数平均回报10%及以上）。
• 公司评级：推荐（超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）、中性（与分析师所覆盖股票平均回报相当）、回避（低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上）。