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贵金属早报（大越期货）

目录

1. 前日回顾
2. 每日提示
3. 今日关注基本面数据与持仓情况
4. 黄金与白银分析
5. 风险提示与逻辑总结

今日重点摘要

贵金属市场受美国关税政策松动、德国财政扩张预期推动，金价呈现高位震荡。重点关注周四的欧洲央行利率决议、美国贸易帐等事件。

黄金分析

1. 基本面与技术面

   • 国际局势紧张（如中东局势）支撑避险需求，美债收益率上升、美元下跌共同推动金价上行。
   • 基差显示现货略贴水期货（约贴水0.66元/克），但期现价差扩大至约17元/克。
   • 主力持仓多头增加，沪金持仓净头寸上升。
   • 上周COMEX黄金期货持仓量回落，仓单量保持高位，显示远期供应压力。

2. 多空逻辑

   • 多头：美联储宽松预期持续，通胀回升强化避险；特朗普政策落地反应将验证政策方向。
   • 空头：降息预期减速及其带来的技术性回调风险。

白银分析

1. 基本面与技术面

   • 银价跟随上涨，但ETF持仓因配置需求饱和略有下降。
   • 仓位数据显示期现价差收敛，沪银持仓净头减量。
   • 银价与黄金走势背离倾向开始显现，贸易摩擦风险仍存。

2. 多空逻辑

   • 多头：避险需求拉动白银ETF资金流；关税事件继续施压商品价格。
   • 空头：科技行业复甦将抑制银需求；若通胀降温，行情或转弱。

本日关注事件

• 澳大利亚贸易帐、越南进出口数据
• 十四届全国人大记者会经济主题问答
• 欧元区紧急峰会召开
• 欧央行利率决议及新闻发布会
• 美国贸易帐、首次申领失业救济人数发布

免责声明

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• 投资需谨慎，警惕黑天鹅事件及其他不可预测因素。