20161113-中国银河-国际经济周报第280期_美国_申请失业人数大幅下降_12页_712kb

美国：申请失业人数大幅下降

核心内容

2016年11月，美国失业人数大幅下降，反映就业市场持续强劲。同时，特朗普当选总统并同时获得国会两院控制权，预示其政策将加速实施，可能对全球经济产生深远影响。

主要观点

1. 特朗普当选与政策预期

• 特朗普击败希拉里当选为美国第45任总统，结束民主党八年执政，将于2017年1月20日就职。
• 共和党同时掌控参众两院，有利于其政策快速推进。
• 特朗普的核心政策包括：
  • 对内：减税（企业税率降至15%，个人税率降至33%）、扩大财政支出（5500亿美元投资）、废除奥巴马医改、打击非法移民。
  • 对外：重新审议国际贸易协议（如WTO、TPP等），推动公平贸易，减少对外扩张。

2. 美国经济表现

• 美国11月5日当周初请失业金人数降至25.4万人，连续88周低于30万关口，为1970年以来最长周期。
• 就业市场强劲，投资者预期美联储将在12月加息，概率达81.1%。
• 9月批发库存增长0.1%，库存销售比为1.33个月，显示库存投资不足，但整体库存同比下降，表明需求稳定。

3. 全球市场反应

• 特朗普当选引发全球金融市场剧烈波动，道指期货一度暴跌800点，美元指数暴跌，黄金大涨。
• 随后欧美日股市反弹，美元指数突破99，黄金回调，全球债券收益率上升。
• 市场预期美国将推出大规模财政刺激，类似1980年代的“里根经济学”，可能导致利率和美元指数长期走高。

关键信息

1. 发达经济体动态

• 欧元区：9月零售销售下降0.2%，但Sentix投资者信心指数升至年内最高13.1。德国工业生产下滑1.8%，但建筑产出增长0.9%，预计四季度将反弹。
• 日本：10月PPI同比下降2.7%，CPI下降0.6%，通缩压力持续。核心机械订单连续下滑，资本支出疲软。

2. 新兴经济体动态

• 香港：第三季度GDP增长1.9%，环比增长0.6%，全年预期增长1.5%。内部需求为主导，外部需求有所改善。
• 韩国：维持政策利率在1.25%不变，受全球不确定性及政治丑闻影响。经济复苏受航运和造船业重整拖累，且面临美国贸易保护主义风险。

附表概览

分析师信息

• 潘向东：中国银河证券首席经济学家，拥有丰富宏观经济预测经验。
• 周世一：宏观经济研究员，中国人民大学博士。
• 刘娟秀：宏观经济研究员，英国格拉斯哥大学博士。

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而产生的任何损失负责。报告内容可能涉及外部链接，银河证券对此不承担责任。