20210219-瑞达期货-天然橡胶期货周报_10页_871kb

天然橡胶期货周报总结（2021年2月19日）

一、核心内容概览

本报告为瑞达期货研究院发布的天然橡胶期货周报，内容涵盖市场数据、多空因素分析及投资建议。

1.1 期货与现货价格走势

• 沪胶：

  • 收盘价：15650元/吨（较上周+920元/吨）
  • 持仓量：209940手（较上周+13505手）
  • 前20名净持仓：-48268手（较上周-975手）
  • 现货价格：19年国营全乳胶14650元/吨（+625元/吨）
  • 基差：-1000元/吨（较上周-110元/吨）

• 20号胶：

  • 收盘价：11560元/吨（较上周+640元/吨）
  • 持仓量：26261手（较上周-4111手）
  • 前20名净持仓：-4485手（较上周-57手）
  • 现货价格：STR20 1643美元/吨（+8美元/吨）
  • 基差：-1460元/吨（较上周-1217元/吨）

1.2 市场动态

• 全球产量缩减：泰国南部临近2月底停割期，原料价格持续上涨。
• 库存变化：青岛库存整体仍偏高，但近期有所下降。
• 进口情况：船位紧张有所缓和，后期进口天胶或集中到港。
• 下游需求恢复：轮胎厂普遍初八复工，元宵节后基本全面开工，节后开工恢复早于往年。
• 经济复苏预期：全球新增新冠病例连续下降，经济复苏预期提振大宗商品。

二、主要观点与策略

2.1 多空因素分析

2.2 投资建议

• 沪胶（nr2105）：建议采取震荡偏多策略。
• 20号胶（ru2105）：建议采取震荡偏多策略。

三、关键市场数据

3.1 原料价格

• 泰国合艾原料市场：
  • 田间胶水：60.5泰铢/公斤（+15.5）
  • 杯胶：41.8泰铢/公斤（+2.5）

3.2 现货价格

• 上海市场19年国营全乳胶：14650元/吨（+625元/吨）
• 青岛市场STR20库内现货：1632.5美元/吨（+7.5美元/吨）
• CIF青岛主港STR20混合：1730美元/吨（+70美元/吨）
• CIF青岛主港SMR20混合：1710美元/吨（+70美元/吨）

3.3 价差分析

• 全乳胶与越南3L价差：750元/吨（+225元/吨）
• 泰国3号烟片与沪胶价差：5600元/吨（-85元/吨）
• 全乳胶与合成胶价差：1750元/吨（+625元/吨）

3.4 合成胶价格

• 华东市场丁苯橡胶：12900元/吨（+300元/吨）
• 华北市场顺丁橡胶：11620元/吨（+300元/吨）

3.5 轮胎厂开工率

• 半钢胎厂家开工率：23.15%（环比-32.86%）
• 全钢胎厂家开工率：35.56%（环比-16.11%）

3.6 加工利润与进口利润

• 烟片胶加工利润：-326.07美元/吨（较上周-552.05美元/吨）
• 标胶加工利润：30.34美元/吨（较上周-30.02美元/吨）
• 天然橡胶进口利润：-850.128元/吨（较上周+305.5元/吨）

四、总结

本周期内天然橡胶市场呈现震荡偏多趋势，主要受全球产量缩减、原料价格上涨及下游需求恢复推动。青岛库存有所下降，但整体仍偏高；进口天胶到港预期增强，可能对市场产生影响。20号胶和沪胶均出现价格上涨，但基差有所扩大，需关注后续供需变化。合成胶价格稳步上升，与全乳胶价差扩大，或对天然橡胶形成一定支撑。建议投资者关注市场动态，适时调整仓位，把握震荡行情中的多头机会。