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化工行业周报 2017年7.17-7.21 总结

核心内容概述

本报告总结了2017年7月17日至7月21日期间化工行业的市场表现、主要产品价格变动及投资建议。整体来看，化工行业涨幅略低于大盘，子行业表现分化，部分产品价格出现显著波动，市场情绪整体偏谨慎。

主要观点与关键信息

一、市场行情回顾

• 上证综指：上涨0.48%
• 化工行业：上涨0.37%，弱于大市
• 子行业表现：
  • 涨幅较大：聚氨酯、纯碱
  • 跌幅较大：合成革、涂料

二、主要产品价格及分析

1. 原油价格

• OPEC成员国原油供应量高于上半年水平，中国石油需求下降，导致本周原油价格下跌。

2. 化工产品价格

• 上涨商品：
  • 辛醇：上涨8.24%
  • 正丁醇（工业级）：上涨8.08%
  • TDI：上涨4.86%
• 下跌商品：
  • 盐酸：下跌2.81%
  • 硫酸：下跌2.52%
  • 钛白粉（硫.金.厂）：下跌1.65%

3. 甲醇

• 西北市场变动不大，陕蒙基准价维持前期价格，宁夏市场窄幅松动。
• 内地市场因环保影响，价格小幅下调30-50元/吨，其他地区以弱稳为主。

4. 醋酸

• 供应紧张，市场价格大幅推涨，整体涨幅在50-100元/吨。
• 醋酸丁酯价格涨幅达400元/吨，醋酸乙酯窄幅上涨110元/吨。

5. 纯苯

• 市场商谈重心小幅下滑，价格较上周下滑50-100元/吨。
• 供应充足及新增装置投产加重市场看空情绪。

6. 甲苯

• 价格继续下滑，华东、华南、华北市场分别下滑40-50元/吨、70元/吨、200元/吨。

7. 乙烯

• CFR东南亚：875美元/吨，上涨1.16%
• CFR东北亚：970美元/吨，上涨2.65%
• FD美国海湾：21.5美分/磅，上涨11.69%
• FD西北欧：917欧元/吨，下滑2.08%
• CIF西北欧：1046美元/吨，下滑1.13%

8. 苯乙烯

• 市场价格涨跌互现，FOB韩国：1153.5美元/吨，下滑0.77%
• CFR中国：1180.5美元/吨，下滑0.76%
• FOB美国海湾：1120.02美元/吨，持平
• FOB鹿特丹：1144.5美元/吨，下滑5.92%

9. 丁二烯

• 市场价格弱势下行，华东地区需求不佳，拖拽市场心态。
• 抚顺石化开始外销，报价下调100元/吨至8000元/吨，对北方市场有一定支撑。

10. 丙烯

• 市场行情先跌后稳，主流市场价格下调150元/吨。
• 炼厂检修增多，货源供应偏紧，对市场价格有一定利好支撑。

11. 尿素

• 市场价格稳中小幅下行，主产区价格下滑10-20元/吨。
• 农需基本扫尾，下游复合肥秋肥进展缓慢，市场无明显利好支撑。

12. 钾肥

• 大合同签订，CFR价格为230美元/吨，较2016年上涨11美元/吨。

13. 磷肥

• 一铵价格坚挺，市场以发货为主，7月份接单空间较小。
• 二铵出厂报价2350元/吨，华北地区买断价格2450-2480元/吨。

14. 磷矿石

• 出货相对顺畅，下游磷肥企业开始准备秋肥市场，原料需求增加。

15. 草甘膦

• 工厂持续封盘停报，采购商低价货源难寻。
• 95%原粉上海港报价稀少，高端报价至2.2-2.3万元/吨，市场成交重心上调。

16. MDI

• 纯MDI市场先跌后涨，止跌探高意愿强烈。
• 聚合MDI市场区间波动，现货价格高位打压下游采购积极性。

17. 环氧丙烷

• 市场价格窄幅推涨，部分工厂释放降负消息，库存低位导致货紧。
• 下游需求维持刚需采购，市场交投平稳，但终端需求疲软。

18. 纯碱

• 国内纯碱企业稳步走量，由于下游需求薄弱，整体走势以弱势挺稳运行。

19. PTA

• 期现价冲高回落，虽库存维持低位，但聚酯跟涨动能不足。

20. 涤纶

• 涤纶短纤市场先涨后归于平稳，主流报价上涨百元不等。
• 涤纶长丝市场延续强势拉涨，但市场心态趋紧，采购力度一般。

21. 氨纶

• 市场弱势盘整，货源供应充裕，但下游市场需求持续低迷，厂家出货存阻力。

22. 粘胶纤维

• 市场价格重心继续走强，主流大厂超签订单较多，发货紧张，报价不断上调。

23. 天然橡胶

• 国内市场大幅走高，受国际油价上涨、经济数据超预期及主产国挺价等利好影响。

24. PVC

• 市场价格涨势不止，厂区预售订单较多，限量接单。
• 原料电石供应紧张，成本面支撑价格上涨。

三、投资建议

• 行业展望：进入下半年，部分产品库存仍处于低位，旺季到来及环保趋严等因素可能推动价格上涨。
• 关注重点：
  • 万华化学：MDI寡头，具备较强竞争力
  • 万润股份：OLED前景广阔，主业稳定
  • 康得新：光学膜巨头，布局裸眼3D和碳纤维
  • 扬农化工：菊酯龙头，转基因除草剂放量

四、限售股解禁情况

• 近三个月内有多家上市公司限售股解禁，包括芭田股份、兴发集团、清水源等，涉及金额较大，可能对市场产生一定影响。

结论

综上所述，2017年7月17日至7月21日期间，化工行业整体表现弱于大盘，但部分子行业及产品出现显著上涨，尤其是PVC、聚合MDI、PTA和化纤等。随着下半年旺季的到来及环保政策的加强，部分产品有望迎来价格反弹。建议投资者关注具备改革潜力、产业转型升级及供需格局良好的子行业及公司。