20240318-中邮证券-高德红外-002414.SZ-装备总体产品再签3.34亿销售合同_海外市场取得新进展_5页_421kb

总结

市场投资有风险，证券研究报告针对高德红外（002414）公司点评，内容涵盖公司动态、关键点评、财务预测、风险和评级。

公司动态与主要事件

• 3月18日，公司与某进出口公司签订334亿外贸销售合同，海外业务取得新进展。
• 公司推进完整装备系统总体产品海外合作，国内市场也已实现批量采购。
• 在巴以冲突等国际形势下，军贸需求可能增长，海外市场前景良好。

关键点评与战略

• 公司实现从器件到系统的全产业链布局，进一步巩固在装备总体单位的行业地位。
• 董事长黄立获何梁何利基金科学与技术创新奖，认可高性能红外芯片研发贡献。
• 参与汽车红外前装项目，扩展至商用车市场，潜在市场空间大。
• 员工持股计划实施，价格591元/股，增强员工积极性和公司长期信心。
• 国防军工装备系统业务将助力公司体量增长。

财务预测与评级

• 预计2023-2025年归母净利润分别为98亿元、576亿元、797亿元，对应PE分别为334倍、57倍、41倍。
• 维持“买入”投资评级，目标为提升股价。

风险提示

• 军方武器装备采购可能不足，重要装备竞标失败风险。
• 民品应用拓展可能不及预期，影响业务增长。