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PTA与MEG早报总结

一、PTA分析

1. 基本面：

今日PTA期货震荡下行。聚酯工厂产销好转，采购积极性提升，成交尚可，但现货供应充足，基差延续弱势。3月主港成交在05-40~45，宁波货05-50成交，价格集中在5770~5830。主流现货基差为05-44。

2. 盘面：

20日均线向下，收盘价跌破均线，短期偏空信号。

3. 库存：

PTA工厂库存495天，环比减少37天，库存仍处于高位（偏多因素）。

4. 主力持仓：

主力净多，多减，中性偏弱。

5. 短期预期：

短期供需趋向平衡，PTA装置检修（福海创450万吨兑现）但库存高位仍构成压力。短期关注成本端变化与社会流通性充裕的影响。短期偏空。

二、MEG分析

1. 基本面：

乙二醇价格周四区间震荡，现货成交集中在05-27~32元/吨。本周负荷下降至64%左右，进入去库周期；但港口库存回升，上行空间受限，短期震荡为主，关注装置重启进度（镇海炼化、中科炼化等）。

2. 盘面：

20日均线向下，收盘价在20日均线以下，短期偏空信号。

3. 库存：

华东地区总库存8084万吨，环比增量明显，为偏空信号。

4. 主力持仓：

主力净多，多增，短期偏多因素。

5. 短期预期：

短期市场受宏观影响较大；供应端检修集中，利多；但下游需求恢复不及预期，传统做空逻辑仍在。短期呈现震荡格局。

三、价格与基差

• PTA主力05合约：
  • 结算价：——
  • 现货基差：-19（盘面升水）
• MEG主力05合约：
  • 结算价：——
  • 现货基差：-30~32（盘面升水）

四、市场情绪

� 利多因素：

1. 节后聚酯负荷上升，备货需求提升，基差支撑。
2. 3月检修预期增强，助推看涨基差。

利空因素：

1. 后道需求修复不足，原料库存压力加大。
2. 长期供需矛盾难以根本改善。

五、数据来源

• 所有数据来源于Wind、Mysteel、CCF等数据平台。

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作者：金泽彬
机构：大越期货股份有限公司
免责声明：仅供参考，不构成投资建议。