20250426-中国银河-通信行业行业点评报告_奋楫笃行_高质量发展同新兴产业引领共振_2页_901kb

报告摘要

文档总结：奋楫笃行，高质量发展同新兴产业引领共振

核心内容

2025年4月25日，中共中央政治局会议召开，重点强调培育新质生产力，推动新兴支柱产业发展，同时推进关键核心技术攻关、创新债券市场“科技板”以及“人工智能+”行动。会议对通信行业提出了明确的发展方向，包括人工智能IaaS层高质量建设、光通信国产替代、卫星互联网及低空经济规模化发展，以及以6G和量子科技为代表的未来产业标准引领。

主要观点

人工智能IaaS层高质量建设：随着DeepSeek等技术对成本的优化，人工智能应用市场加速发展，算力资源需求在预训练端和推理端实现平衡，AIDC（人工智能数据中心）市场空间将显著提升。当前我国IaaS层基础设施虽已较为完善，但仍需进一步优化，智算中心建设及区位布局将成为未来发展的重点。
光通信国产替代：受国际形势影响及国内对光芯片等上游部件的依赖，我国对光通信国产化的需求日益增长。尽管当前25Gbps及以上速率光芯片的国产化率较低，但随着技术提升和良率改善，市场空间有望快速扩大。
卫星互联网与低空经济规模化发展：2024年商业航天和低空经济已实现从0到1的突破，商业模式逐步成熟。2025年预计将进入规模化发展阶段，成为科技驱动的新兴支柱产业，推动市场健康快速发展。
未来产业标准引领：会议提出“坚持标准引领”，主要指向6G和量子科技产业。我国在5G时代已积累技术与专利优势，具备6G发展的先发优势；量子科技产业链也处于全球领先位置，随着技术成熟，有望率先实现规模化应用。

关键信息

投资建议

运营商：关注中国移动、中国联通、中国电信。
光通信芯片企业：中际旭创、新易盛、天孚通信、博创科技、源杰科技、仕佳光子等。
卫星互联网企业：上海瀚讯、海格通信、和而泰。
AIDC相关企业：润建股份、数据港、科华数据、奥飞数据。
量子通信企业：国盾量子。
国际标准制定参与者：中兴通讯、信科移动-U。

风险提示

6G发展不及预期的风险。
全球政治经济形势变动带来的不确定性。

通信行业评级

行业评级：维持推荐。
评级标准：以沪深300指数为基准，行业指数相对基准指数涨幅10%以上为推荐，-5%~10%为中性，跌幅5%以上为回避。

分析师信息

分析师：赵良毕
职位：通信&中小盘首席分析师
背景：北京邮电大学通信硕士，2022年加入中国银河证券，拥有8年中国移动通信产业研究经验及6年证券从业经验。
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- 电话：010-8092-7619
- 邮箱：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn
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