20260414-五矿期货-烯烃类期权早报_12页_4mb

烯烃类期权市场总结

核心内容概述

本报告分析了纯苯、苯乙烯、塑料和聚丙烯四种烯烃类期权的市场数据及策略建议，涵盖标的期货价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率、压力支撑位等关键指标，并提供了相应的期权策略建议。

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各期权品种市场数据汇总

1. 纯苯期权（BZ）

• 标的合约：bz2605
• 最新价：8497元
• 涨跌：+49元
• 涨跌幅：+0.58%
• 成交量：21553万手
• 量变化：-4600万手
• 持仓量：17307万手
• 仓变化：-2197万手

2. 苯乙烯期权（EB）

• 标的合约：eb2605
• 最新价：9971元
• 涨跌：-50元
• 涨跌幅：-0.49%
• 成交量：412945万手
• 量变化：-79453万手
• 持仓量：158282万手
• 仓变化：-9305万手

3. 塑料期权（L）

• 标的合约：PL605
• 最新价：8629元
• 涨跌：+4元
• 涨跌幅：+0.04%
• 成交量：10374万手
• 量变化：+3967万手
• 持仓量：3360万手
• 仓变化：-1132万手

4. 聚丙烯期权（PP）

• 标的合约：pp2605
• 最新价：9005元
• 涨跌：-20元
• 涨跌幅：-0.22%
• 成交量：690128万手
• 量变化：-11243万手
• 持仓量：225388万手
• 仓变化：-9291万手

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期权因子分析

1. 量仓PCR分析

期权品种	成交量（万手）	量变化（万手）	持仓量（万手）	仓变化（万手）	成交量PCR	量PCR变化	持仓量PCR	仓PCR变化
纯苯看涨期权	906	475	3248	88	0.54	-1.37	0.86	-0.02
纯苯看跌期权	492	-331	2785	8	0.54	-1.37	0.86	-0.02
苯乙烯看涨期权	124572	11693	70587	5122	1.12	0.11	1.41	-0.03
苯乙烯看跌期权	139917	25769	99227	5130	1.12	0.11	1.41	-0.03
塑料看涨期权	19378	6887	49811	3540	1.84	0.35	0.92	-0.06
塑料看跌期权	35634	17015	45693	261	1.84	0.35	0.92	-0.06
丙烯看涨期权	645	-498	234	-2724	1.16	0.35	0.91	-0.37
丙烯看跌期权	751	-182	213	-3576	1.16	0.35	0.91	-0.37
聚丙烯看涨期权	22190	9908	57179	1216	2.18	-0.38	1.40	0.04
聚丙烯看跌期权	48483	16941	79907	3772	2.18	-0.38	1.40	0.04

2. 压力支撑位分析

期权品种	标的合约	平值行权价	压力位	支撑位	加权隐波率	加权隐波率变化	年平均隐波率	HISV20
纯苯期权	bz2605	8400	10200	4900	60.79%	2.22%	23.79%	69.88%
苯乙烯期权	eb2605	10000	11800	9000	59.94%	6.22%	30.16%	65.07%
塑料期权	PL605	8500	8900	6000	53.43%	6.82%	18.53%	77.52%
聚丙烯期权	pp2605	9000	8000	8000	50.22%	2.94%	18.59%	67.35%

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核心观点与关键信息

1. 标的行情趋势

• 纯苯：小幅上涨，成交量下降，持仓量减少。
• 苯乙烯：小幅下跌，成交量大幅下降，持仓量减少。
• 塑料：微幅上涨，成交量上升，持仓量减少。
• 聚丙烯：小幅下跌，成交量下降，持仓量减少。

2. 隐含波动率表现

• 纯苯期权隐含波动率维持在年均值0.2379上方。
• 苯乙烯期权隐含波动率维持在年均值0.3016上方。
• 塑料期权隐含波动率维持在年均值0.1966上方。
• 聚丙烯期权隐含波动率维持在年均值0.1859上方。

3. 持仓量PCR分析

• 纯苯期权持仓量PCR为0.8575，处于近一年47.49%水平。
• 苯乙烯期权持仓量PCR为1.4057，处于近一年93.06%水平。
• 塑料期权持仓量PCR为0.9173，处于近一年84.90%水平。
• 聚丙烯期权持仓量PCR为1.3975，处于近一年99.18%水平。

4. 压力支撑位

• 纯苯：压力位10200，支撑位4900
• 苯乙烯：压力位11800，支撑位9000
• 塑料：压力位8900，支撑位6000
• 聚丙烯：压力位8000，支撑位8000

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期权策略建议

1. 纯苯期权

• 方向性策略：无
• 波动性策略：无

2. 苯乙烯期权

• 方向性策略：无
• 波动性策略：由于波动性较大，跳空较大，经风险考量暂缓双卖策略。

3. 塑料期权

• 方向性策略：无
• 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸，使得持仓头寸delta保持中性。如：S_L2605P8200和S_L2605P8400。

4. 聚丙烯期权

• 方向性策略：无
• 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸，使得持仓头寸delta保持中性。如：S_PP2605P8600和S_PP2605C9500。

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