20221219-宝城期货-聚酯早报_供应小幅回升_需求表现环比转好_2页_234kb

品种策略参考总结

核心内容概述

本文档提供了PTA（精对苯二甲酸）和乙二醇（MEG）两个主要化工品种的短期、中期及日内价格走势分析，并给出了相应的交易策略建议。内容基于市场供需、成本端变化及宏观经济因素进行综合判断，适用于期货市场的投资决策参考。

主要品种分析

PTA 2305

• 短期走势：震荡偏强
• 中期走势：下跌
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：日内逢低做多
• 核心逻辑：
  • 成本端：美加边境Keystone管道系统因泄露关闭，导致油价反弹，但若重启则支撑作用减弱。同时，PX供应增加，PXN价差收缩，成本支撑转弱。
  • 供应端：近期PTA装置检修较多，开工率持续下滑，供应维持低位。
  • 需求端：聚酯利润修复，库存环比下降，终端织造开工回升，订单需求改善，短期需求支撑增强。
  • 综合判断：短期PTA价格可能延续反弹，但中长期因供应压力增大，价格或将承压下行。

乙二醇 2305

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡偏弱
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：新装置投产导致供给压力回升，进口维持高位检修，预计12月进口难以增长。
  • 需求端：聚酯利润修复，库存环比下降，终端织造开工回升，订单需求改善，但绝对库存仍处于高位。
  • 综合判断：短期价格或有反弹，但中长期供需结构偏弱，价格仍面临下行压力。

关键信息汇总

价格走势计算说明

• 日内涨跌幅计算：以夜盘收盘价为起始价格，日盘收盘价为终点价格。
• 分类标准：
  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0% - 1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0% - 1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨
• 注意：震荡偏强/偏弱仅针对日内走势，短期和中期走势不作区分。

交易策略建议

• PTA：在日内价格出现回调时，可考虑逢低做多，但需关注终端需求恢复的持续性。
• MEG：当前供需结构偏弱，建议保持观望，等待市场进一步明确趋势。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立判断，必要时咨询专业投资顾问。
• 公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。