20221226-宝城期货-聚酯早报_油价宽幅震荡_需求表现环比转好_2页_234kb

品种策略参考总结

核心内容概述

本文档主要分析了PTA（TA）和乙二醇（MEG）两个期货品种在不同时间周期内的价格走势及投资策略。文档从短期、中期和日内三个维度出发，结合供需关系、成本支撑及市场预期等因素，提供了相应的策略建议。

主要品种分析

PTA 2305

• 短期观点：震荡偏强
• 中期观点：下跌
• 日内观点：震荡偏强
• 参考策略：日内逢低做多
• 核心逻辑：
  • 上游：Keystone管道重启推迟，原油价格偏强震荡，价格重心上移。
  • PX供应：盛虹石化及东营威联投产，PX供应增加，价差收缩，成本支撑减弱。
  • 供应端：PTA装置开工率低位运行，短期供应有限，中长期压力回升。
  • 需求端：聚酯利润修复，库存下降，终端织造开工回升，订单需求改善。
  • 整体判断：短期油价偏强，PX供应增加，成本支撑减弱，但终端需求边际好转，PTA价格有望短期反弹，需关注需求恢复的持续性。

乙二醇 2305

• 短期观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡偏弱
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考策略：日内逢高做空
• 核心逻辑：
  • 供应端：新装置投产，供给压力回升；海外检修维持高位，进口难以增长。
  • 需求端：聚酯利润修复，库存下降，终端织造开工回升，订单需求小幅好转。
  • 整体判断：乙二醇自身供需结构偏弱，预计价格将延续偏弱震荡运行。

关键信息

• 时间周期定义：

  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一月
  • 日内：以夜盘收盘价为起始，日盘收盘价为终点计算涨跌幅

• 涨跌幅判定标准：

  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0-1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0-1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨

• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期不区分。

投资策略建议

• PTA 2305：

  • 日内策略：逢低做多，关注油价走势及终端需求恢复情况。
  • 短期趋势：震荡偏强，但需警惕中期供应压力回升。

• 乙二醇 2305：

  • 日内策略：逢高做空，关注供需结构变化及进口情况。
  • 中期趋势：震荡偏弱，供应压力持续，需求改善有限。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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