20151116-开源证券-证券行业周报（第46周）_两融余额回升_日均成交放大_14页_902kb

报告摘要

本报告为开源证券研究所发布的证券行业周报，分析了2015年11月第46周的行业动态、市场表现及主要业务情况。整体市场震荡，但券商板块表现优于大盘，市场情绪逐步恢复，两融余额回升，日均成交额扩大，证券行业换手率显著高于市场平均水平。

市场整体表现：上周市场震荡，呈现冲高回落态势。上证综指下跌0.26%，深证成指上涨1.05%，中小板指数上涨0.97%，创业板指数上涨1.83%。
券商板块表现：申万证券行业指数全周上涨2.04%，相对沪深300指数上升3.28个百分点，表现显著优于市场。
两融余额回升：当周两融余额环比上升7.70%，融资买入额环比增长29.30%，市场信心恢复。
融资买入保证金上调：融资买入保证金比例由50%提高至100%，但影响有限，因仅针对新开融资合约，存量客户不受影响，且多数券商已将保证金比例调高至70%。
券商市场表现分化：23家上市券商中，14家上涨，9家下跌。西部证券领涨，海通证券、东吴证券、国泰君安跌幅较大。
交易活跃度提升：A股市场日均成交额为5231.13亿元，环比上升20.07%；换手率回升至15.07%，证券行业换手率高于市场11.71个百分点。
券商市场份额：华泰证券在股票市场和基金市场均占据领先地位，中信证券在债券现货市场占有率最高。
投行业务动态：当周共11家券商承接46家债券发行业务，承销总金额达411.65亿元，中信证券承销金额最多。
资管业务进展：10家上市券商推出32款集合理财产品，长江证券成立数量最多。
融资融券业务：中信系券商融资融券余额市场份额最高，达6.40%。

证券投资评级：
- 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上
- 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%
- 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下
行业投资评级：
- 看好（overweight）：行业超越整体市场表现
- 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现

本报告采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者应根据自身情况作出决策，不应仅依赖投资评级推断结论。