20250718-瑞达期货-铝类市场周报_淡季渐浓需求持弱_铝类或将有所承压_23页_2mb

瑞达期货研究院铝类周报分析（2025.07.18）

一、行情回顾与展望

• 沪铝：周度震荡偏弱，涨跌幅-0.89%，报20510元/吨。
• 氧化铝：周度小幅反弹，涨跌幅+0.51%，报3133元/吨。
• 电解铝与铸铝：供需格局偏弱，供给维持高位，需求进入淡季，库存累积，价差扩大。

二、期现市场概况

• 期价：沪铝、氧化铝、铸铝主力合约均下跌，持仓量减少。
• 价差：铜铝价差扩大至57900元/吨，铝锌价差扩大100元/吨至1785元/吨。
• 现货：氧化铝现货均价上涨0.16%-0.63%；铸铝现货价格持平；沪铝现货升贴水小幅波动。

三、产业情况

1. 供需分析：
   • 氧化铝产量同比增9.3%，进口量下降；电解铝产量同比增3.4%，产能利用率仍处高位；铸铝合金产量小幅增长。
   • 库存：LME电解铝库存增7.95%，国内社会库存增4.61%；氧化铝进口同比减少。
   • 铝土矿进口量同比上升，废铝进口增加但出口显著增长。
2. 宏观信息：
   • 房地产景气指数回落；基建投资同比增加；汽车产销同比增。
   • 新能源汽车销量增加，但房地产相关指标下降。

四、期权市场简析

• 建议构建双卖策略做空波动率，关注平值合约表现，同时需注意升贴水影响。

总结

铝类市场受淡季消费疲软影响承压，供需格局偏弱，库存积累，建议逢高沽空与做空波动率交易，注意风险控制。