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债券市场每日信息（2016-04-13）总结

一、国内资讯

核心内容

• 外资流入情况：2016年一季度全国实际使用外资1418.8亿元人民币，同比增长2.7%。3月实际使用外资823.4亿元，同比增长7.8%。
• 行业结构变化：高技术服务业实际使用外资增长显著，其中数字内容及相关服务、信息技术服务分别增长241.7%和208.2%。
• 地区差异：西部地区实际使用外资增长最快，达42.5%。
• 外资方式：外资并购实际使用外资占比上升至22.7%，显示外资结构变化趋势。
• 政策动向：发改委推动金融机构支持重大建设项目，鼓励银行跟投跟贷，以发挥专项建设基金作用。
• 公司动态：山西华昱能源在4月13日足额偿付15华昱CP001；浙江省交通投资集团子公司债务违约，影响约3662万元。
• 上市公司偿债压力：中国上市公司偿债能力降至历史低点，利息保障倍数远低于以往水平，部分行业如油气、金属采矿公司表现最差。
• QFII政策调整：外管局或缩减QFII额度，若使用率未达60%-70%，将进行调整。
• 汇率波动：美元兑人民币跌至三个半月新低，报6.4592，中间价为6.4616，显示人民币贬值压力。

二、海外资讯

核心内容

• 日本外汇政策：麻生太郎表示，若汇市出现极端波动，日本将采取行动。
• 美联储表态：Kaplan认为第一季度经济疲软，目前不是加息时机，但对6月加息持开放态度。
• 英国通胀上升：3月CPI同比上升0.5%，核心CPI升至1.5%，为15个月高点，受复活节提前影响。
• 德国通胀数据：3月CPI环比增0.8%，同比增0.3%，符合预期，但总体通胀仍低于目标。

三、公司要闻

核心内容

• 山西华昱能源：4月13日足额偿付15华昱CP001，此前因资金问题未能按时兑付。
• 浙江省交通投资集团：子公司下属公司债务违约，总金额3662万元，预计后续还有441万和1600万元到期无法清偿。
• 久联发展：预计一季度净利由盈转亏，亏损2200万-2800万元，主因市场需求下滑和价格竞争。
• 中航地产：预计一季度亏损1.38亿-1.72亿，主因项目交付导致贷款利息全额计入财务费用。
• 四川双马：2015年净利亏损1.14亿元，2016年一季度亏损2000万-1500万元。
• 南宁糖业：预计一季度亏损1.2亿元左右，主因机制糖成本上升和销量下降。

四、新券发行和昨日市场

核心内容

• 发行预案：多公司计划发行债券，包括黄石市国有资产经营有限公司、广东温氏食品集团股份有限公司、深圳市水务(集团)有限公司等，涉及中期票据、短期融资券、企业债等类型。
• 市场表现：银行间和交易所市场活跃券种包括国债、金融债、企业债、中短期票据等，如16附息国债04、16农发01、15恒大02等。
• 利率情况：市场收益率曲线、货币市场收益率及信用利差指数等数据反映市场对经济前景的担忧和对资金成本的敏感。

五、国外主要经济金融数据一览

核心内容

• LIBOR-OIS息差：显示市场流动性状况。
• 联邦储备基金期货利差：反映市场对美联储加息预期。
• 原油价格：NYMEX原油期货价格走势显示能源市场动态。
• 干散货指数：波罗的海干散货指数反映全球航运市场状况。
• NDF走势：人民币NDF显示市场对汇率走势的预期。
• EMBI指数：全球核心指数和主权信用利差指数反映新兴市场债务风险。
• 标普500波动率指数：反映美国股市波动情况。
• 美国通胀数据：10年TIPS隐含通胀率、BBB级公司债利差、住房按揭贷款利率等数据反映美国经济和金融环境。

六、信用评分

核心内容

• 评分原则：以主体评分为主，债券条款为补充，综合公司行业、治理、财务状况等确定信用评分。
• 评分范围：0-5分，0.25分为基本划分区间，最高为5分。
• 评分说明：目前不涵盖B以下级别债券，未来如出现B以下债券将再做跟踪调整。

七、研究团队简介

• 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA，研究重点为信用产品分析。
• 孙连玉：中投证券研究总部债券分析师，研究利率债。

八、免责条款

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