20230604-浙商证券-国防装备行业周报（2023年6月第1周）_聚焦船舶_远火_大飞机等重点领域；国防军品民品双驱动_10页_1mb

国防军工行业周报（2023年6月第1周）

核心观点（⭐）

1. 内生+外延、内需+外贸、军品+民品
   • ⭐ "内生增长"通过规模效应、定价改革等提升效率；"外延增长"加速国企改革、资产证券化与重组；
   • ⭐ "民品+外贸"增长动力：国产军品具备全球竞争力，外贸需求激增；大飞机产业链民品自主化加速。

投资建议（⭐）

1. 行业评级：看好（维持），当前PE-TTM 56x（分位数148%），中长期配置价值突出。
2. 重点标的：
   • 主机厂：中航西飞、航发动力、中国船舶、内蒙一机、中直股份、中航沈飞、洪都航空；
   • 核心配套/原材料：航发控制、中兵红箭、亚星锚链、西部超导、中航高科；
   • 导弹及信息化：中国海防、紫光国微、火炬电子、鸿远电子、振华科技等。

行业动态

⭐ 国内

1. C919全球首次商业载客飞行：5月28日上海虹桥至北京首都，标志“研发-制造-取证-投运”贯通。
2. 初教6获颁标准适航证：我国首型军转民自主研制教练机。
3. 神十六发射任务圆满成功：中国航天科技集团长征系列火箭再显实力。
4. 中老“友谊盾牌-2023”联合演习：中国赴南苏丹、黎巴嫩维和部队任务高标准通过评估。

⭐ 国际/军事

1. ⚠️ 俄军摧毁乌“最后一艘军舰”；科索沃持续紧张局势。
2. 美宣布限制俄核武器核查人员签证；日本发布新版《海洋基本计划》。

其他

• ⭐ 近期个股表现：华如科技上涨149%，景嘉微、海兰信等涨幅显著。
• ⭐ 风险提示：资产整合节奏低于预期、研制/交付进度不及预期。