20250803-国联期货-橡胶周报_累库压力预计减轻_20页_2mb

橡胶周报分析总结

该周报发布于2025年8月3日，作者黎伟，主要焦点是天然橡胶市场的周度分析，重点指出累库压力预计减轻。以下是关键内容总结：

累库压力减轻的主要原因是周内外产区天气改善，短期供应扰动减弱。供应端上量预期保持不变，但需关注台风、降雨等夏季天气对割胶的影响。进口方面，预计可能回升，受季节性和中泰零关税政策等因素影响，此项政策进展需密切关注。需求端，轮胎周度开工环比下降，但全钢和半钢开工率处于中等水平，库存周转天数显示总体消化能力尚可。库存数据显示社库环比小幅增加，深色橡胶库存增长而浅色下降，提示深浅色价差可持续性问题。此外，进口增量超预期和油价波动是主要风险，欧盟反倾销调查也对需求构成潜在影响。

数据图表显示，橡胶期货价差如沪胶主力与老全乳、泰混现货价差均较为合理，进口量同比增26%反映需求提升。顺丁和丁苯橡胶开工率较高，但利润和库存情况需关注。美国轮胎进口量增加6.4%，但主要从中国和泰国进口占比稳定。整体来看，8月累库压力缓解，建议投资者关注库存变化和宏观情绪。

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