20220315-东证期货-航运指数周度报告_干散货海运市场周度跟踪_15页_7mb

干散货海运市场周度跟踪总结

核心内容

本报告为2022年3月15日发布的干散货海运市场周度跟踪分析，主要围绕市场需求、运价波动、港口情况、供应与成本以及投资建议等方面展开，旨在为市场参与者提供近期市场动态及未来走势的参考。

主要观点

• 市场波动剧烈：由于淡旺交接期和俄乌冲突的双重影响，干散货海运市场出现明显波动，BDI指数上涨26.5%，各船型指数涨幅不一。
• 需求边际改善：尽管整体发运量环比有所下降，但季节性因素和复工进程推动了部分航线的需求回升，尤其是南美粮食出口和中国原料进口。
• 运价偏强震荡：俄乌局势持续对市场形成支撑，运价短期维持偏强震荡，但上涨趋势放缓。
• 供应端受冲击：黑海地区运力因冲突大幅减少，对海外市场形成外溢影响，可能对运价产生压制作用。
• 成本因素支撑运价：燃油价格上涨，对集装箱和干散货程租运价形成支撑。
• 疫情对港口影响：中国疫情恶化可能影响码头运营和内陆运输，导致港口拥堵风险上升。

关键信息

1. 周度回顾

• BDI指数：截至上周收于2718点，环比上涨26.5%。
• 各船型指数：
  • BCI上涨63.7%
  • BPI上涨14.4%
  • BSI上涨13.7%
  • BHSI上涨7.3%
• 航线运价：
  • C3航线报价上涨30.2%
  • C5航线报价上涨17.4%
  • 澳洲到欧洲煤炭程租报价上涨32.7%
  • 美湾到地中海小麦程租报价上涨10.1%
• FFA市场：受现货市场带动，成交活跃，各合约月份收盘价上涨，但本周初市场情绪回落，部分FFA价格回调。

2. 需求情况

• 铁矿石：全球周度发运量为2654.6万吨，环比下降5.29%。澳大利亚发运稳定，巴西和南非有所减少。
• 煤炭：全球周度发运量为1903.9万吨，环比下降12.3%。印尼出口受限、澳大利亚极端天气导致供应增量有限。
• 粮食：巴西大豆出口量大幅减少，但存在数据偏差，需进一步修正。
• 未来预期：随着南美粮食旺季和中国复工进程，需求有望改善，但俄罗斯出口缺口难以弥补，对市场形成潜在利空。

3. 港口情况

• 中国海域：靠港船只减少，但疫情恶化可能引发港口拥堵。
• 黑海地区：运力同比减少约70%，对海外形成外溢影响。
• 美湾、南美、印尼：等泊船只数量明显增加，反映出运力转移和需求增长。

4. 供应与成本

• 燃油成本上升：带动集装箱和干散货程租运价上涨。
• 船舶闲置率：干散货船舶（65000DWT+）闲置率有所变化，反映市场供需状况。
• 航速与运力撤出：黑海运力仍有30%未撤出，若欧美制裁收紧，可能加速运力转移，对市场造成冲击。

行情展望

• 短期：运价维持偏强震荡，但上涨趋势放缓。
• 中期与长期：需关注俄乌局势变化、极端天气、疫情发展等风险因素对市场的影响。

投资建议

• 需求端：多空因素交织，南美粮食出口和中国复工对市场有利，但俄罗斯出口缺口可能形成利空。
• 供应端：黑海运力撤出对市场构成重大影响，需警惕运力外溢带来的运价压制。
• 总体判断：短期运价偏强，但上涨动力减弱，建议关注市场波动与政策变化。

风险提示

• 极端天气：可能影响航运和港口运营。
• 俄乌局势变化：运力撤出和替代性需求对市场造成不确定性。
• 疫情恶化：可能进一步影响中国港口运作和内陆运输，导致拥堵。

机构信息

• 上海东证期货有限公司：
  • 成立于2008年，是东方证券全资子公司。
  • 注册资本23亿元，员工近600人。
  • 拥有上海、大连、郑州等交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。
  • 设有33家营业部及134个证券IB网点，业务涵盖商品期货、金融期货、投资咨询、资产管理等。

分析师信息

• 兰浙：
  • 高级分析师（航运）
  • 从业资格号：F03086543
  • 投资咨询号：Z0016590
  • 联系方式：Tel: 8621-63325888-2722；Email: xi.lan@orientfutures.com

走势评级