20150409-渤海证券-医疗器械行业_周报-科技部对国产数字诊疗装备作出重点部署_11页_599kb

科技部对国产数字诊疗装备作出重点部署总结

核心内容

科技部近期印发了《数字诊疗装备重点专项实施方案（征求意见稿）》，对国产数字诊疗装备作出重点部署，强调我国应抓住健康领域新一轮科技革命的契机，推动医疗器械产业向“数字化、网络化、智能化”方向发展。同时，国务院常务会议也指出要重点发展高性能医疗器械等十大领域，进一步支持国产医疗器械产业的发展。

主要观点

1. 政策支持

   • 科技部提出以早期诊断、精确诊断、微创治疗、精准治疗为方向，重点发展10个重大战略性产品，包括多模态分子成像、新型磁共振成像系统、新型计算机断层成像、低剂量X射线成像、新一代超声成像、复合内窥镜、新型显微成像、大型放疗设备、手术机器人、医用有源植入式装置等。
   • 国务院常务会议强调“中国制造2025”，并指出要重点发展高性能医疗器械，提升制造业层次和核心竞争力。

2. 行业现状

   • 当前我国医疗器械行业仍以中低端产品为主，生产领域集中度较低，市场呈现“多、小、散、低附加值”的特点。
   • 高端数字诊疗装备主要依赖进口，国民健康保障受制于人，国产设备在技术竞争力、产品稳定性及临床认可度方面仍存在不足。

3. 投资策略

   • 医疗器械板块当前TTM市盈率为84.60倍，市净率为9.06倍，相对于沪深300和医药生物板块存在较高估值溢价。
   • 尽管估值偏高，但我国医疗器械消费占比显著低于国际平均水平，未来成长空间广阔。
   • 投资策略建议以四条主线选股：
     • 心血管领域和健康监测领域，重点推荐乐普医疗和三诺生物；
     • 基层和非公立医疗机构市场，推荐鱼跃医疗；
     • 智能硬件领域，推荐九安医疗；
     • 高端医疗设备国产化，推荐理邦仪器。

关键信息

重点部署内容

• 发展方向：数字化、网络化、智能化。
• 重点产品：早期诊断、精确诊断、微创治疗、精准治疗等方向。
• 技术攻关：加强核心部件和关键技术攻关，突破一批引领性前沿技术。
• 应用推广：协同推进检测技术提升、标准体系建设、应用解决方案、示范应用评价等工作。

公司业绩动态

• 东富龙：预计2015年一季度归母净利润增长20%-50%，业务聚焦“系统化、国际化”。
• 博晖创新：预计2015年一季度归母净利润下降20%-30%，主要因研发投入增加及费用上升。
• 楚天科技：预计2015年一季度归母净利润下降30%-50%，受医药行业后GMP验证影响及春节假期效应影响。

市场表现

• 医药生物板块：近5个交易日累计上涨2.78%，跑输沪深300指数1.55个百分点。
• 医疗器械子板块：近5个交易日下跌0.26%，在6个二级子行业中排名末位。
• 周涨幅靠前公司：戴维医疗（+33.67%）、迦南科技（+32.43%）、鱼跃医疗（+17.82%）、理邦仪器（+12.41%）、华润万东（+10.44%）。

估值与投资评级

• TTM市盈率：84.60倍，相对于沪深300和医药生物板块溢价率分别为452.58%和58.61%。
• 市净率：9.06倍，相对于沪深300和医药生物板块溢价率分别为319.44%和53.04%。
• 行业评级：维持“看好”评级，未来12个月内相对于沪深300指数涨幅预计超过10%。

重点推荐品种

投资评级说明

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