20250825-中邮证券-医药生物行业报告_国家卫生健康委等四部门联合印发_关于推进耳与听力健康工作的指导意见_相关行业确定性提高_16页_978kb

医药生物行业周报总结

发布时间： 2025-08-25
投资评级： 强于大市，维持

政策驱动：
国家卫生健康委等四部门联合发布《关于推进耳与听力健康工作的指导意见》，提出“预防为主、主动识别、早期发现、重点干预、有效康复”原则。到2030年实现以下目标：

1. 95%以上县综合医院设置耳鼻咽喉科；
2. 新生儿听力筛查率达90%；
3. 加强专业人员队伍建设及前沿技术研发。
   政策强调服务体系完善和重点人群（如老年人、职业人群）听力健康服务的需求，加速行业高质量发展，建议关注相关标的。

行业表现：
本周医药生物板块上涨1.05%，医疗设备板块涨幅最大（+4.49%），疫苗板块（+4.41%）和中药板块（+2.86%）紧随其后。线下药店板块（+2.62%）和医药流通板块（+1.65%）表现强劲，但医疗研发外包板块（-3%）及部分原料药板块出现下跌。

细分板块动态：

• 医疗设备： AI+影像/手术方向（如联影医疗、微创机器人）及国产替代受益；
• 医疗耗材： 集采尾声，高值耗材景气度回升；
• IVD/血液制品： 行业整合加速，头部企业（如派林生物）业绩稳定；
• 药店： 龙头企业客流与利润率有望提升，行业持续出清；
• 创新药： 出海与政策支持双驱动，关注大BD催化标的（如信达生物、康方生物）。

风险提示：
政策执行不及预期、行业竞争加剧、销售不达预期等领域风险需警惕。

核心受益标的：
创新药（信达生物、康方生物、药明康德）、医疗设备（联影医疗、微创机器人）、中药（九芝堂）、CXO（药明康德、康龙化成）等板块值得关注。