20221207-开源证券-开源晨会_6页_406kb

市场快报与开源晨会总结

核心内容概述

2022年12月7日的市场快报与开源晨会报告主要聚焦于沪深300及创业板指数近一年走势、昨日涨跌幅前五与后五行业，以及对固收+基金与汽车、地产建筑行业的投资分析。报告还提供了基金投资分析与公司研究的具体内容，并附有投资评级说明与法律声明等重要信息。

主要观点与关键信息

1. 市场走势分析

• 沪深300及创业板指数：近一年走势图显示市场整体趋势，但具体涨跌情况未详细说明。

• 昨日涨跌幅前五行业：

  • 商贸零售：+2.403%
  • 食品饮料：+2.331%
  • 美容护理：+1.702%
  • 电子：+1.440%
  • 交通运输：+0.938%

• 昨日涨跌幅后五行业：

  • 建筑装饰：-1.851%
  • 公用事业：-1.437%
  • 通信：-1.394%
  • 医药生物：-1.289%
  • 传媒：-1.076%

2. 固收+基金分析

• 固收+基金发展迅速：截至2022年中报，固收+基金数量达560只，总规模约1.14万亿元。
• 上投摩根安裕回报表现突出：
  • 成立于2018年9月13日，截至2022年9月30日，产品规模10.26亿元。
  • 超额收益稳健：截至2022年11月28日，累计收益40.18%，年化收益率8.64%。
  • 机构认可度高：所有报告期机构投资者持仓占比均值为88.4%。
• 投资策略：
  • 股票持仓：动态优选低估绩优股，中长期坚定持有；当前偏好制造、港股等板块，注重高市值低估值个股。
  • 债券持仓：精选高评级债券，不做信用下沉；偏好短久期、低杠杆债券；转债偏好低估值优质品种。
• 基金经理陈圆明：
  • 管理6只绝对收益类基金，规模合计约79.26亿元。
  • 投资理念为“追求绝对收益，多资产精选配置”。

3. 汽车行业投资策略

• 整车行业：
  • 自主品牌乘用车市场份额提升，2022年1-10月市场份额达46.5%，其中新能源乘用车市场份额达84.9%。
  • 比亚迪、广汽自主乘用车份额分别提升至7.4%和2.7%。
• 零部件行业：
  • 集成化：关注一体压铸、热管理集成、电驱动六合一集成等技术趋势，受益标的包括文灿股份、银轮股份、英博尔、欣锐科技等。
  • 国产替代：受益于自主车企崛起和技术突破，关注线控制动、座椅、内饰、轮胎等细分领域，受益标的包括伯特利、亚太股份、继峰股份、天成自控、上海沿浦、新泉股份、常熟汽饰等。
  • 渗透率提升：关注电动智能化、轻量化带来的增量部件机会，如铝合金、空悬系统等，受益标的包括拓普集团、旭升集团、中鼎股份、保隆科技等。
• 风险提示：
  • 宏观经济恢复不及预期
  • 海内外汽车需求不及预期
  • 电动化推进不及预期
  • 疫情反复影响

4. 地产建筑行业分析——建发股份

• 公司概况：
  • 建发股份是供应链运营与房地产开发双主业的现代服务型企业。
  • 控股股东为厦门建发集团有限公司，由厦门市国资委100%控股。
• 地产业务：
  • 聚焦核心城市群，在一二线城市布局。
  • 2021年合同销售额达2176亿元，同比增长51.49%。
  • 融资渠道通畅，拿地力度行业领先，2022年在手货值近4000亿元。
• 供应链业务：
  • 2018年发布“LIFT”体系，全面转型综合服务商。
  • 在钢铁、矿产品、浆纸等行业市场份额领先，积极拓展消费品和新能源产业链。
• 财务预测：
  • 预计2022-2024年归母净利润分别为62.1亿、77.2亿、85.6亿元。
  • EPS分别为2.07元、2.57元、2.85元。
  • 当前股价对应P/E估值分别为7.2倍、5.8倍、5.2倍。
• 投资建议：
  • 首次覆盖给予“买入”评级。
• 风险提示：
  • 住宅销售增长不及预期
  • 大宗商品价格超预期变化

投资评级说明

重要声明

• 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
• 本报告采用的估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议，不保证未来可持续性。
• 投资者应自行判断，不应仅依靠投资评级做出决策。