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玻璃市场总结：年底需求减弱，震荡偏弱运行

核心内容概述

2026年1月19日发布的报告指出，玻璃市场在年底呈现需求减弱、库存下降、价格震荡偏弱的运行态势。主要逻辑集中在供给端稳定、需求端疲软、基差收窄及利润空间压缩等方面，同时关注纯碱成本变化对玻璃市场的影响。

主要观点

1. 市场走势

• 期货走势：玻璃期货上周走弱，周线报收中阴线，05合约收于1103元/吨，周跌幅41元/吨。
• 现货价格：截至1月16日，5mm浮法玻璃市场价华北1,020元/吨（持平），华中1,060元/吨（+90），华东1,190元/吨（+10）。
• 整体趋势：预计玻璃价格将震荡偏弱运行，上方关注1130~1140压力位。

2. 供给端分析

• 日熔量：上周无产线变动，日熔量保持在14.9万吨。
• 在产产线：目前在产212条产线，产线变动方面，部分产线即将冷修，如浙江旗滨平湖一线（2025.12.30）、江苏台玻东海一线（2025.12.31）等。
• 转产情况：部分产线将进行转产，如江苏东台中玻浮法一线（白玻→超白，2025.12.05）、湖北三峡新材三线（福特蓝→欧灰，2025.12.10）等。

3. 需求端分析

• 下游需求：年底汽车产销下降，12月汽车产量和销量同比均有下降，新能源汽车渗透率维持在59.1%。
• 房地产需求：房地产数据持续走弱，11月竣工、新开工、施工面积及商品房销售同比均有下降，房地产成交面积和开发投资额亦呈现负增长。
• 深加工订单：深加工订单天数略有增加，但整体需求疲软，订单可用天数为9.3天（+0.7）。

4. 库存情况

• 全国库存：截至1月16日，全国80家玻璃样本生产厂库存5,301.3万重量箱，周度下降250.5万重量箱。
• 区域库存：华北、华中、华东库存分别下降95.9万、68.5万、23.7万重量箱，而华南库存微增26万重量箱。
• 沙河与湖北库存：沙河厂库下降56万重量箱，湖北厂库下降73万重量箱。

5. 成本与利润

• 玻璃成本：天然气制工艺成本1,568元/吨（-1），毛利-378元/吨（+11）；煤制工艺成本1,169元/吨（-1），毛利-149元/吨（+1）；石油焦制工艺成本1,109元/吨（-1），毛利-49元/吨（+1）。
• 纯碱成本与利润：纯碱企业氨碱法成本1330元/吨（+17），毛利-96元/吨（-38）；联产法成本1734元/吨（+7），毛利-44元/吨（-4）。
• 纯碱产量：上周国内纯碱产量77.53万吨（周环+2.17），其中重碱产量41.38万吨（周环+0.93），轻碱产量36.15万吨（周环+1.24）。
• 纯碱库存：全国厂内库存157.5万吨（周环+0.23），其中重碱库存73.8万吨（周环+0.18），轻碱库存83.7万吨（周环+0.05）。

6. 基差与价差

• 纯碱-玻璃价差：截至1月16日，纯碱期货价1,192元/吨，玻璃期货价1103元/吨，价差89元/吨（+5）。
• 玻璃基差：上周五玻璃05合约基差-43元/吨（+41）。
• 合约价差：05-09合约价差-106元/吨（-12）。

关键信息

• 投资策略：震荡偏弱，建议关注价格调整阶段。
• 风险提示：
  • 上行风险：资金短期行为可能推高价格。
  • 下行风险：年后高位库存可能压制价格。
• 纯碱成本影响：天然碱成本重心下移，对纯碱价格形成支撑，关注多玻璃空纯碱策略。
• 行业动态：部分产线即将冷修或转产，可能影响供给结构。

总结

玻璃市场在年底面临需求减弱，尽管部分区域库存有所下降，但整体产销仍面临下滑压力。纯碱价格受天然碱成本影响，走势偏弱，对玻璃市场形成一定支撑。期货价格受资金情绪和宏观政策影响，震荡偏弱运行。投资者需关注年后库存变化及资金行为对价格的影响，合理控制风险。