20230131-宝城期货-橡胶甲醇原油_利多因素消化_能化普遍下跌_7页_1mb

宝城期货研究所：橡胶、甲醇、原油市场分析总结

核心内容

本周国内能源化工品市场整体呈现下跌趋势，主要受宏观经济改善预期减弱、需求预期下滑及金融属性下降等因素影响。以下为各品种的详细分析：

橡胶

• 价格走势：沪胶2305合约本周二冲高回落，尾盘回升，收盘微涨0.60%至13345元/吨。
• 技术面：5日、10日及其他中期均线维持偏多排列，中短期上行趋势明显。
• 基差：基差贴水幅度缩小，近月01合约进入交割，持仓量创15年新高，带动05合约走强。
• 市场预期：预计后市沪胶2305合约将试探13400-13500元/吨的压力位。

甲醇

• 价格走势：甲醇2305合约本周二冲高回落，收盘微涨0.36%至2755元/吨。
• 技术面：10日和20日均线维持多头排列，期价突破前期高点，中期上行趋势延续。
• 库存变化：港口库存小幅回落，内陆库存向港口转移，内高港低现象逐步平滑。
• 市场预期：预计甲醇2305合约将维持偏多格局，后市关注5-9正套策略。

原油

• 价格走势：原油2304合约本周二缩量减仓，小幅下跌，收盘下跌1.16%至552.4元/桶。
• 技术面：期价回调击穿5日均线支撑，但受20日和40日均线支撑。
• 市场因素：欧美央行持续加息导致货币收紧，经济衰退预期影响原油金融属性。
• 市场预期：预计节后国内原油期货价格将呈现震荡偏弱走势。

主要观点

• 橡胶：中短期上行趋势延续，基差贴水缩小，关注13400-13500元/吨压力位。
• 甲醇：中期上行趋势延续，库存转移影响价格走势，关注5-9正套策略。
• 原油：受宏观经济及金融属性影响，预计节后震荡偏弱。

关键信息

产业动态

橡胶

• 库存：青岛地区天然橡胶一般贸易库库存增加12.5%，保税区库存增加18.67%。
• 产区：云南西双版纳产区全面停割，海南部分民营厂已停割，预计下月初全面停割。
• 汽车产销量：2022年12月汽车产销量分别增长3.4%和2.1%，预计2023年销量先抑后扬。
• 轮胎开工率：临近春节，开工率大幅回落，节后有望季节性回升。

甲醇

• 开工率：国内甲醇平均开工率维持69.48%，月环比小幅减少3.06万吨。
• 库存：港口库存小幅回落，内陆库存向港口转移。
• 下游需求：甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE开工率均有不同程度的回升，但烯烃需求依然偏弱。
• 制烯烃利润：甲醇制烯烃期货盘面利润为-119元/吨，月环比下降342元/吨。

现货价格表

图表信息

• 橡胶：基差、库存、开工率走势及5-9月差均显示市场偏多格局。
• 甲醇：基差、库存变化、制烯烃开工率及成本核算等图表反映市场供需及成本支撑。
• 原油：基差、库存变化、净头寸持仓及开工率等图表显示市场情绪偏弱。

投资咨询团队简介

宝城期货投资咨询团队覆盖宏观及商品各板块研究，多名成员曾担任CCTV证券资讯频道特约评论员、期货日报特约记者及讲师。团队在各大交易所获得高级分析师、资深分析师称号，并在业内评选中荣获最佳工业品分析师称号。团队在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《期货日报》等知名报刊发表文章千余篇。

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