20240308-东亚期货-甲醇周报_41页_2mb

供给情况：国内甲醇开工率84.83%，环比下降1.48个百分点，同比下降9.05个百分点；国际甲醇开工率53.73%，环比下降2.74个百分点，同比下降15.88个百分点。

需求情况：传统需求加权开工率48.80%，环比上升1.53个百分点，同比上升2.2个百分点；新兴需求MTO开工率86.79%，环比下降0.37个百分点，同比上升6.23个百分点。

库存情况：港口库存7178万吨，环比下降5.61%，同比下降4.09%；厂内库存5526.5万吨，环比下降5.17%，同比上升30.43%。

利润情况：河北焦炉气制甲醇生产毛利325元/吨，环比下降7.1%，同比下降59.5%；山西煤制甲醇生产毛利-234.6元/吨，环比下降10%，同比下降38.3%；其他下游利润如甲醛、二甲醚、MTBE、醋酸等多为负值或下降。

基本面分析：短期内地供给充足，需求理性，供应压力大；港口供需双弱但库存去库，基差高导致需求负反馈。盘面贴水严重，现实未转弱，可能高位反复。向上驱动：海外装置重启不及预期、港口基差强、到港少；向下驱动：下游补库弱、装置春检慢、部分MTO停车。

观点：市场震荡，关注2540-2550元/吨压力位。