20240611-上海证券-策略（权益_转债）周报_一手防御_一手布局_4页_528kb

主题：证券研究周报总结（2024年6月3日—6月7日）

市场概况

1. 主要权益指数表现：
   本周主要股指普遍下跌，其中北证50周跌幅最大，达493%。防御类指数如万得全A、沪深300、中证500等跌幅均超1%。

2. 行业表现：

   • 多行业逆势上涨：电力及公用事业涨幅最高（226%），交通运输、煤炭紧随其后。
   • 可选消费、电子、信息技术等板块跌幅居前，分别跌逾0.6%-0.1%。
   • 转债市场方面，公用事业、金融板块表现相对稳妥，防御性行业略显疲软。

3. 宏观数据与政策：

   • 美国非农就业超预期：显示劳动力市场韧性偏强，可能推迟美联储降息步伐。
   • 加拿大、欧洲央行开启降息：标志着全球货币政策转向缩紧尾声，流动性预期增强。
   • 我国外贸数据亮眼：前5个月出口同比增长63%，尤其5月出口增速上升至112%。

政策与市场更新动态

1. 交通运输设备更新：多部门联合发布行动计划，推动新能源及智能化设备应用。
2. 汽车、楼市“以旧换新”刺激扩大：中央财政预拨补贴资金，并多地跟进地方补贴政策。
3. 退市制度升级：沪深两市新增ST公司数量稳定，退市新规加强造假成本管理。
4. 防范程序化交易风险：交易所细化高频交易规则，差异化监管以提升市场稳定。

投资建议与风险提示

1. 短期操作建议：

   • 短期调整原因包括政策过渡期、外资情绪降温、退市预期变化以及外围环境趋紧。
   • 优选高股息板块、科技自主可控赛道及主题机会（如商业航天、银发经济等）。

2. 风险提示：

   • 全球经济放缓隐忧依旧；个股波动加大；大宗交易及相关行业政策变化风险；技术风险如算法交易加剧波动。

投资策略建议

1. 防御方向：电力、消费、公共事业等高股息板块配置；
2. 成长方向：AI、量子技术、人形机器人等新质生产力行业；计算机、通信等自主可控；
3. 转债策略：关注“双低”板块配置机会，顺应防御信号。

风险预警

• 宏观不确定上升、政策执行力与国际博弈影响潜在；
• 市场流动性与估值变化可能带来短期扰动。

注：报告核心信息涵盖市场表现、政策动态、投资建议与风控提示，内容兼具宏观与微观层面分析，供参考决策。