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证券市场简要分析：

1. 市场表现
   上周A股市场延续弱势调整。上证指数、深证成指、中小100和创业板指均录得下跌。上证指数周跌幅达1.15%，创业板指周跌幅1.33%。成交额小幅回升449%，新资金入场意愿尚不强烈。大盘股优于中小盘股，高股息板块（如公用事业、交通运输、煤炭）表现较好，TMT板块跌幅较大。

2. 宏观面与政策
   6月市场面临业绩与估值的双重支撑：

• 出口数据超预期：5月中国出口同比增速达11.1%，耐用品出口拉动作用明显。
• 地产数据分化：新政后部分城市新房看量增长，但网签数据仍弱，短期回暖存疑。
• 货币政策：美国非农就业超预期，美联储降息预期降温。国内市场估值处于低位，“一级底部”特征显著。

3. 行业动态

• 工程机械：5月挖掘机、装载机销量同比增幅较大，国内需求旺盛。
• 消费增长：无糖即饮茶类目增长强劲，农夫山泉市占率持续上升。
• TMT领域：人工智能与科技自主可控推动板块复苏，建议关注光模块、算力、计算机及传媒产业链。

4. 风险与建议

• 板块配置：A&M港股ADR药明生物-SW反弹强势；保持对券商、高股息、出海产业链、新质生产力（工业母机、机器人、低空经济）关注度。
• 风险：需警惕宏观经济下行、地缘冲突、信用风险蔓延及外需波动。

6月研究简报回顾：

• 宏观策略建议聚焦高股息板块、出口产业链以及TMT领域。
• 地产市场新政见效，核心城市销售边际改善，推荐关注大型国有房企。
• 券商行业供给侧改革加速，头部券商具有增长潜力。
• 医药生物持续集采深化，但创新药政策向好，长期看好相关产业链。

通过此轮调整后，市场风险偏好逐步修复，配置布局建议以稳健为主、灵活参与部分高弹性赛道。