20171114-申万宏源-新三板IPO周报_科华控股首发过会_下周3家新三板公司上会_11页_1mb

新三板IPO周报总结（2017年11月6日-2017年11月12日）

核心内容

本周是2017年11月6日至11月12日的新三板IPO周报，主要内容包括新增进入IPO辅导的新三板公司、IPO申报排队情况、以及科华控股成功首发过会，打破了近两个月新三板公司无首发过会的僵局。

主要观点

• 新增IPO辅导公司：本周新增6家新三板公司进入IPO辅导，包括兰卫检验、心动网络、永升物业、凌玮科技、傲胜股份和天诚股份，而有3家公司从辅导中退出，包括盈建科、耐普矿机和华电电气。
• IPO申报情况：共有134家新三板公司正在申报IPO，其中50家申报上交所主板，20家申报深交所中小板，64家申报深交所创业板。
• IPO过会情况：本周共有14家公司上会，其中6家通过，7家被否，1家暂缓表决。唯一上会的新三板公司是科华控股，其成功过会，成为当年第16家过会的挂牌公司。
• 下周上会情况：下周将有8家公司上会，其中包括3家新三板公司：鸿禧能源、长江材料和百华悦邦。

关键信息

1. 新增6家新三板公司进入IPO辅导

• 兰卫检验（834753.OC）：东吴证券，协议转让，创新层，总股本35,246万股，市盈率59.06，2016年营收80,465万元，净利润6,021万元。
• 心动网络（833897.OC）：广发证券，协议转让，基础层，总股本36,036万股，市盈率53.76，2016年营收48,605万元，净利润5,236万元。
• 永升物业（871385.OC）：东方花旗，协议转让，基础层，总股本11,200万股，市盈率未提供，2016年营收53,186万元，净利润3,964万元。
• 凌玮科技（838929.OC）：招商证券，协议转让，基础层，总股本7,000万股，市盈率未提供，2016年营收22,961万元，净利润3,261万元。
• 傲胜股份（837878.OC）：广发证券，协议转让，基础层，总股本3,300万股，市盈率未提供，2016年营收17,756万元，净利润1,494万元。
• 天诚股份（871870.OC）：东莞证券，协议转让，基础层，总股本4,927万股，市盈率未提供，2016年营收11,587万元，净利润1,590万元。

2. 134家新三板公司申报IPO

• 上交所主板：50家新三板公司申报，其中1家已上发审会暂缓表决，4家预披露更新，36家已反馈，9家已受理。排位前三的公司分别为新疆火炬（13）、顺博合金（30）、鸿禧能源（32）。
• 深交所中小板：20家新三板公司申报，其中2家预披露更新，15家已反馈，3家已受理。排位前三的公司分别为聚利科技（14）、长江材料（16）、明德生物（24）。美之高恢复审查。
• 深交所创业板：64家新三板公司申报，其中3家已上发审会暂缓表决，5家预披露更新，31家已反馈，25家已受理。排位前三的公司分别为博拉网络（12）、春晖智控（13）、奥飞数据（15）。百华悦邦恢复审查，天元集团和顶固集创中止审查。

3. 科华控股首发过会

• 科华控股（831263.OC）成功过会，成为2017年第16家过会的新三板公司。
• 发审委主要问询问题包括：
  • 对霍尼韦尔日本采取经销模式，且其毛利率高于直接销售的原因；
  • 报告期内毛利率变动的原因，为何运输费用与营业收入走势不相匹配；
  • 存放在他人中转仓库存货的管理制度，包括内控、盘点及核查方法；
  • 与关联企业万盛铸造是否构成同业竞争、存在利益冲突或利益输送。

4. 其他市场动态

• 药石科技（300725.SZ）于11月10日登陆创业板，当天涨幅为43.90%，共成交22手，金额为3.49万元。

结构清晰信息

IPO辅导情况

• 新增辅导公司：6家（兰卫检验、心动网络、永升物业、凌玮科技、傲胜股份、天诚股份）。
• 减少辅导公司：3家（盈建科、耐普矿机、华电电气）。

IPO申报情况

• 上交所主板：50家新三板公司申报，其中9家已受理。
• 深交所中小板：20家新三板公司申报，其中3家已受理。
• 深交所创业板：64家新三板公司申报，其中25家已受理。

上会情况

• 本周上会：14家公司，6家通过，7家被否，1家暂缓表决。
• 新三板公司：只有科华控股成功过会。
• 下周上会：8家公司，其中3家为新三板公司：鸿禧能源、长江材料、百华悦邦。

毛利率与运输费用

• 科华控股被问及霍尼韦尔日本采取经销模式的原因及毛利率高于直接销售的合理性。
• 被要求解释报告期内毛利率变动的原因及运输费用与营业收入走势不一致的问题。

存货管理制度

• 被要求说明存放在他人中转仓库存货的管理制度，包括内控、盘点及核查方法。

同业竞争问题

• 被问及与关联企业万盛铸造是否存在同业竞争、利益冲突或利益输送的问题。

信息披露

• 本报告由申万宏源研究发布，证券分析师王文翌（A0230517040001）负责撰写。
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