红枣月报：期价持续筑底，关注市场去库进度-20240229-宝城期货-16页_2mb

红枣2024年2月月报核心总结

市场回顾与现状

• 节前备货不及预期，节后市场到货量及成交量明显改善，现货价格松动
• 销区消费表现良好，但受寒潮影响物流受限，补货逐步恢复后价格小幅下跌
• 当前特级红枣现货参考价13-131元/公斤，较上月下滑明显

期市表现

• 红枣期货2月整体偏弱运行，主力合约呈现震荡偏弱格局
• 多空持仓均显著减少，多空比维持在1以下，空方仍占优势
• 基差维持强势，期货贴水现货，仓单持续流向现货市场以促进库存去化

库存与供需分析

• 季节性消费进入淡季，但现货销售表现或呈“淡季不淡”特征，库存去化持续
• 旧库存结转总量超13万吨，新季产能预计32-35万吨

操作建议

• 短期：红枣期货震荡偏强
• 中长期：关注库存去化、产区天气及市场情绪
• 产业客户：按采购计划建立虚拟库存，灵活调节套保头寸；投资客户：观望为主

结论

期价筑底过程中等待新一轮行情启动，盘面将迎来震荡偏弱格局，建议投资者关注去库进度与产区动态。