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原油日报总结

核心内容

本报告为2026年3月12日的原油期货市场分析，由分析师武吟秋撰写。报告指出，当日国际原油期货价格大幅上涨，上海国际能源交易中心（INE）原油期货主力合约SC2604收盘价为722.3元/桶，结算价为712.3元/桶，涨幅达11.26%。市场呈现单边强势上涨格局，期现价差结构维持稳定。

主要观点

1. 市场表现

• 原油期货价格大幅上涨，显示市场对供应风险的担忧加剧。
• 市场情绪偏向恐慌，推动油价快速攀升，风险溢价显著提升。

2. 影响因素

• 地缘政治风险激增：伊朗实施“连环打击”，霍尔木兹海峡通航船舶数量减少90%以上，导致全球约30%的海运石油贸易受阻。
• 供应中断风险：霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输通道，其受阻直接影响全球石油供应，引发市场对供应中断的担忧。
• 需求预期：全球石油需求保持相对稳定，但供应端的冲击成为主导因素。
• 政策应对：国际能源署（IEA）32个成员国达成共识，协调释放4亿桶原油及成品油战略储备，为有史以来最大规模的联合释储行动，旨在缓解供应紧张。
• 市场情绪：恐慌情绪推动油价上涨，市场风险溢价显著上升。

3. 行情展望

• 原油市场预计短期内维持高位震荡格局。
• 地缘政治风险是当前油价走势的主要驱动力，霍尔木兹海峡通航恢复情况将直接影响油价。
• 国际能源署的联合释储行动虽能部分缓解供应紧张，但难以完全对冲运输通道中断带来的影响。
• 市场将密切关注地缘政治局势发展、霍尔木兹海峡通航恢复进度以及主要产油国产量变化。
• 短期油价将在地缘政治风险溢价与政策应对之间博弈，波动性显著增加，需警惕价格剧烈震荡的风险。

关键信息

• 研究品种：原油
• 成文日期：2026年3月12日
• 报告周期：日报
• 研究分析师：武吟秋（从业资格号：F03087154；投资咨询从业证书号：Z0018989）
• 数据来源：Wind
• 图示说明：
  • 图1：原油SC2604分时图，显示当日价格走势。
  • 图2：原油SC2604日线图，提供更全面的价格变动趋势分析。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能不完整或存在偏差。
• 报告不构成投资、法律、会计或税务操作建议，仅作为市场参考。
• 交易者应根据自身情况审慎决策，对使用本报告内容导致的损失，国金期货不承担责任。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。

结论

综上所述，当前原油市场受地缘政治风险影响显著，霍尔木兹海峡的通航受阻成为油价上涨的主要推手。尽管国际能源署采取了联合释储措施，但其效果有限，市场仍需密切关注局势变化。短期来看，油价将维持高位震荡，波动性增强，交易者应提高风险意识，合理控制仓位。