20141019-兴业证券-环保_周报-大盘调整拖累板块表现_关注北方雾霾再起_12页_821kb

环保周报总结

核心内容概述

本周环保行业受北方雾霾再起影响，环境监测、VOCs治理、燃煤锅炉供热转型升级和大气治理工程板块迎来利好。尽管A股环保指数整体下跌，但部分个股表现突出，如武汉控股涨幅达13.0%。同时，政策层面持续推进环保治理，包括水十条、CO2减排考核、秸秆焚烧监测等，为行业带来新的发展机遇。

主要观点

• 北方雾霾再起：雾霾天气对环境监测、VOCs治理、燃煤锅炉供热升级及大气治理工程板块形成短期利好，相关企业估值有望提升。
• 投资主线建议：
  1. 环境监测与VOCs治理：推荐关注聚光科技、先河环保、宝馨科技、汉威电子和雪迪龙。
  2. 水务运营与水处理：优先配置水处理和水务运营板块，推荐巴安水务、碧水源、国中控股、首创股份、中山公用等。
  3. 锅炉排放升级：燃煤锅炉供热面临转型升级，推荐迪森股份、宝馨科技、华西能源等。

关键信息

行业动态

• 发改委：启动CO2排放降低目标责任现场考核评估工作，按六大区域划分工作组进行集中核查和重点抽查。
• 环保部：启动2014年冬季大气污染防治督查工作，督查内容涵盖政策落实、重点企业排放、秸秆焚烧等。
• 江苏：印发《江苏省2014~2015年节能减排低碳发展行动实施方案》，明确高耗能行业产能置换及黄标车淘汰计划。

公司动态

• 宝馨科技：拟1亿增资收购靖江亚泰特种材料51%股权，同时非公开发行股票募集1.4亿元。
• 国祯环保：投资6700万改扩建衡阳县污水处理厂，特许经营期30年。
• 万邦达：签订高盐水零排放BOT项目特许经营协议，项目投资额2.12亿元。
• 先河环保：收购广东科迪隆、广西先得80%股权，进入两广环境监测市场，PE估值合理。
• 菲达环保：非公开发行引入浙江国资委，打造综合性环保平台。
• 巴安水务：前三季度业绩同比增长25%-45%。
• 碧水源：前三季度业绩同比增长20%-35%。
• 迪森股份：发生重大事故，2名员工伤亡，财产损失10万元。
• 部分公司三季报预披露：如宝馨科技、迪森股份、巴安水务等。

每周行情

• A股环保指数：下跌3.99%，其中大气工程板块下跌4.17%，监测板块下跌3.47%。
• 港股环保板块：下跌0.35%。
• 上周涨幅前三：武汉控股（13.0%）、先河环保（0.5%）、菲达环保（-0.1%）。
• 上周跌幅前三：神雾环保（-12.1%）、迪森股份（-11.1%）、津膜科技（-8.7%）。

个股点评

• 武汉控股：因污水处理价上调及扩建工程投入运行，上半年业绩显著增长，有资产注入预期。
• 先河环保：通过收购进入两广市场，提升市场竞争力，PE估值合理。
• 菲达环保：引入浙江国资委，打造环保平台，未来业务拓展空间大。

投资策略

• 成长股配置：关注中、低估值与高业绩增速的成长股。
• 政策驱动：水十条及水权交易政策预期将推动水务板块发展。
• 技术升级：燃煤锅炉供热面临升级，替代品如生物质供热、高压电极锅炉、高效煤粉锅炉发展前景明朗。

重点公司估值表

大事提醒

• 三季报预披露：包括宝馨科技、雪浪环境、神雾环保、迪森股份等。
• 重要事项：如宝馨科技增发股份、雪浪环境复牌等。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

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