20250510-浙商证券-24_25Q1业绩综述_汽车24年报_25Q1季报点评_关注细分领域龙头和机器人赛道卡位好的公司_14页_823kb

报告摘要

汽车24年报&25Q1季报点评：关注细分领域龙头和机器人赛道卡位公司
投资要点
建议关注两条主线：1）细分领域龙头标的；2）人形机器人赛道卡位公司。

细分领域龙头标的表现

整车企业：
北汽蓝谷：新能源汽车业务营收占比超60%，2024年销量增长264%。重点布局享界、极狐品牌，与华为合作推出搭载ADS30智能驾驶系统的享界S9，2025年推出增程版及后续多款车型。
江淮汽车：2024年新能源销量达5.18万辆，同比增长25.08%。与华为合作打造尊界超豪华品牌，S800车型定位豪华D级轿车，48小时预订量突破2.1万台。海外销量增长49.6%，出口至132国，境外收入占比56.61%。
长安汽车：2024年新能源销量735万辆，同比增长528%。阿维塔、深蓝系列销量均突破10万辆。海外销量536万辆，增幅49.6%，并完成欧盟E32认证。
吉利汽车：2024年新能源销量888万辆，同比增长92%。银河品牌销量494万辆，极氪品牌交付量222万辆。出口销量占比达19%，布局东南亚、中东等新兴市场。
比亚迪：新能源销量增长超40%，连续两年蝉联全球销量冠军。2024年新能源营收占比41%，技术研发投入542亿元。海外市场拓展至6大洲100余国，乌兹别克斯坦、泰国工厂投产。
零部件企业：
拓普集团：营收266亿元，同比增长35.02%。海外产能布局加速（墨西哥、波兰等），新能源业务营收增长74.36%。
福耀玻璃：营收392.5亿元，同比增长18.37%。智能玻璃和高附加值产品占比提升，毛利率达36.23%。2025Q1营收增长12.16%，净利润增长46.25%。
豪能股份：2024年营收23.6亿元，净利润增长76.87%。新能源业务收入增长17.37%，与采埃孚、麦格纳深化合作。
隆盛科技：新能源铁芯业务增长29.21%，绑定金康动力、博世等客户。2024年毛利率17.95%。
浙江荣泰：营收113.5亿元，净利润增长34%。收购KGG51%股权，拓展精密传动、人形机器人等领域。
美湖股份：新能源车用零部件收入增长173.7%，毛利率回升至23.86%。技术突破涵盖发动机泵、减速器等关键领域。
凌云股份：新签订单510亿元，与奔驰、宝马等国际主机厂深化合作。毛利率17.6%，成本控制提升盈利。
精达股份：营收223.23亿元，净利润增长31.72%。特种导体收入增长4131%，应用于新能源汽车及高端制造。
星宇股份：2024年营收132.53亿元，净利润增长27.78%。智能车灯技术（MicroLED、MiniLED）及国际化布局加速。
新泉股份：2024年营收132.64亿元，净利润增长21.24%。仪表板总成等核心产品营收增幅超1955%，海外子公司设立助推全球化。