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国泰君安期货2023年12月6日商品晨报总结

• 整体市场:

  • 穆迪调降中国主权信用评级展望，尽管财政部回应认为有失偏颇，但引发市场担忧，加剧了商品整体的悲观情绪。
  • 美国经济数据降温，劳动力市场放缓，导致市场对美联储加息周期结束预期升温，但通胀和衰退风险犹存。

• 商品分析:

  • 贵金属: 黄金和白银再创新高，主要受美联储鸽派信号和降息预期影响，但高位调整风险增加。黄金趋势强度-1。
  • 工业硅/碳酸锂: 工业硅大幅下跌，供应过剩格局，西南减产不确定；碳酸锂价格下挫，多空博弈激烈，波动加剧，趋势强度多为看空。
  • 工业金属: 铜、铝、锌需求疲软，美原油回升压制价格，工业硅期货空配属性显著。
  • 能源: 原油波动加剧，低硫燃料油震荡，高硫相对强势；沥青、燃料油跟随成本震荡。
  • 农产品: 玉米震荡偏弱，白糖驱动向下，花生多空对峙；油脂总体偏震荡。
  • 化工: PTA、MEG震荡，苯乙烯偏弱震荡；VLAC价格下行风险较大。
  • 建材/软商品: 螺纹钢偏弱震荡，玻璃短期偏弱，中期转震荡；鸡蛋、棉花、尿素、纸浆维持震荡态势。

• 主要结论与策略:

  • 短期追涨杀跌需谨慎，多数商品高位风险加大。
  • 建议关注供需格局变化，如西南减产、限产政策对供应端的影响；以及宏观催化剂（如美联储政策、中国房地产恢复）。
  • 中期关注美联储降息预期、美元走势和中国政策转向。