20231010-大越期货-燃料油早报_19页_2mb

燃料油早报总结：

• 基本面分析： 成本端油价高位下挫，叠加俄罗斯高硫燃油出口稳定和中东预期增加，供应压力显现；需求方面，中、美炼厂持稳，但中东、南亚发电需求转淡季，整体偏空。

• 基差情况： 新加坡高硫380燃料油折盘价3316元/吨，FU2401合约收盘价3380元/吨，基差负值升水现货，偏空。

• 库存动态： 新加坡高低硫燃油库存1937万桶，环比减少，处于5年均值下，库存偏低，部分偏多。

• 盘面表现： 价格运行于20日线下方，20日线下行，技术面偏空。

• 主力持仓： 主力净空头，多翻空，信号偏空。

• 短期预期： 成本和基本面双重因素驱动，预计短期高位震荡下行，尤其关注油价波动。

• 利多因素： OPEC减产延长、俄炼厂开工预期下滑、亚太采购需求进入旺季过渡期。

• 利空因素： 中东/南亚高硫需求减弱、全球航运低迷、低硫船用油需求疲软。

• 主要逻辑： 成本端原油下跌拖累，基本面趋弱，跟随原油震荡下行。

• 风险点： 俄罗斯高硫出口增、国际天然气风险超预期。