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国泰君安期货每日分析报告 - 2023/10/10

市场概况

1. 地缘政治风险：巴以冲突持续升级，带动中东局势的不确定性增加，原油、贵金属及商品价格波动加剧。以色列央行干预汇市，黄金创两个月最大涨幅，原油单日涨超4%。
2. 美联储政策预期：美联储官员释放"放鸽"信号，美债收益率飙升，暗示加息必要性降低，市场预计下一步美联储可能按兵不动。

商品分析要点

• 🐖 生猪：现货价格下跌近800元/吨，期现回归带动盘面下跌，市场情绪悲观，但供需结构仍复杂。
• 🧱 镍：需求增量有限，预期供应宽松，价格震荡运行。
• 💰 贵金属：黄金趋势强度偏多，巴以冲突引发避险情绪，但短期需关注非农数据及美债收益率变化。
• 🌧️ 工业品（铜、铝、锌、铅、不锈钢等）：多数品种震荡调整，供需矛盾边际恶化，走势偏弱。

中心观点

1. 地缘政治冲击市场的不确定性，全球经济复苏放缓预期下，商品价格波动加大。
2. 联储"放鸽"言论缓和加息预期，美债收益率上行压力缓解商品多头情绪。
3. 巴以冲突短期或导致避险情绪延续，中长期仍需观察局势发展。

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