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化工行业周度分析总结

核心内容

本报告为中泰证券对化工行业的周度观点分析，认为化工板块在2021年初以来持续跑赢大盘，迎来涨价潮，具备板块性投资机会。分析师谢楠与张波建议投资者增持化工板块，并重点推荐一些龙头企业和新材料相关标的。

主要观点

1. 板块整体表现

   • 化工（申万）行业本周涨幅为 10.79%，显著高于创业板指数 2.88%、沪深300指数 5.39% 和上证综指 5.72%，板块领先大盘 5.07个百分点。
   • 自2020年初至今，化工（申万）行业指数上涨 18.73%，远超创业板指数 10.76%、沪深300指数 10.89% 和上证综指 6.42%，板块领先大盘 12.30个百分点。

2. 投资建议

   • 建议关注 龙头公司：如万华化学、沧州大化、华鲁恒升、扬农化工、新和成、桐昆股份、恒力石化等，这些企业在周期下行期具备更强的抗风险能力和成长潜力。
   • 建议关注 新材料领域：如雅克科技、国瓷材料，受益于科技进步与高端制造升级带来的机遇。
   • 建议关注 优质成长性公司：如海利得，受益于国际贸易环境改善与汽车需求回暖。

3. TDI市场分析

   • TDI价格在淡季上涨，节前国内开工负荷达 91.25%，处于近五年高位，库存低。
   • 海外供应下滑，推动TDI出口量增加，叠加国内海绵和固化剂需求回升，TDI价格有望持续上涨。
   • TDI价格上涨将直接提升万华化学和沧州大化的业绩，分别增厚约 5亿元 和 8400万元。

4. 产品价格与价差分析

   • 本周化工产品中， 92种产品均价环比上涨， 148种保持稳定， 9种下跌。
   • 价格上涨主要由供给缩量、开工率低、需求稳定等因素驱动，而下跌则多因下游需求疲弱。
   • 价差方面， 29种产品价差扩大， 16种缩小， 9种持平。

5. 风险提示

   • 原油价格下跌可能对化工产品价格产生压制作用。
   • 宏观经济下行可能影响大宗产品需求，导致价格下滑。
   • 企业经营风险如成本上升、产能过剩等。

关键信息

重点公司表现

本周价格涨幅前十名（元/吨）

1. 辛醇：15300元/吨，涨 35.40%
2. 正丁醇：13500元/吨，涨 32.35%
3. DOP：13250元/吨，涨 31.84%
4. 尿素（大颗粒，美国海湾）：347元/吨，涨 31.44%
5. 异丁醛：10550元/吨，涨 23.39%
6. 工业萘：4200元/吨，涨 18.31%
7. 浆料：12550元/吨，涨 14.61%
8. 醋酸丁酯：10900元/吨，涨 13.54%
9. 丙烯酸丁酯：14600元/吨，涨 13.18%
10. 环己酮：8850元/吨，涨 12.74%

本周价格跌幅前十名（元/吨）

1. 液氨：3070元/吨，跌 -7.53%
2. 双氧水（27.5%）：1070元/吨，跌 -6.14%
3. 动力煤：647.5元/吨，跌 -4.43%
4. 液氯：1180元/吨，跌 -1.67%
5. 百菌清：23250元/吨，跌 -1.06%
6. 硝酸（98%）：2000元/吨，跌 -0.99%
7. WTI期货：59.06美元/桶，跌 -0.69%
8. 二甲醚：3678元/吨，跌 -0.54%
9. 甲醇：2447.5元/吨，跌 -0.10%
10. LNG市场价：4155.3元/吨，跌 0.00%

个股涨跌幅排名

涨幅前十名

1. 德威新材：21.31%
2. 金牛化工：21.12%
3. 山东玻纤：21.09%
4. 广东榕泰：20.99%
5. 新乡化纤：20.99%
6. 海利得：20.98%
7. 兴化股份：20.96%
8. 中泰化学：20.95%
9. 华峰超纤：19.54%
10. 共创草坪：18.84%

跌幅前十名

1. 泰坦科技：-15.13%
2. 恩捷股份：-14.19%
3. 当升科技：-12.90%
4. 光威复材：-11.91%
5. 珍妮股份：-11.09%
6. 天赐材料：-7.27%
7. 中国巨石：-7.11%
8. 玲珑轮胎：-4.87%
9. 容百科技：-4.59%
10. 恒力石化：-4.57%

投资评级说明

重要声明

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