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商品日报 20260203 总结

核心内容概览

本日报主要分析了全球及中国主要商品市场的走势，涵盖宏观经济、贵金属、铜、铝、氧化铝、铸造铝、锌、铅、锡、螺纹钢、铁矿石、双焦、豆菜粕、棕榈油、碳酸锂、工业硅等品种，总结了各品种价格变动、市场情绪及基本面变化。

主要观点与关键信息

宏观环境

• 美国1月ISM制造业PMI：大幅反弹至52.6，高于预期48.5，创2022年2月以来新高，主要受新订单与产出改善推动。
• 美国政府停摆影响：导致非农报告延期发布，影响市场对就业数据的解读。
• 美联储政策预期：沃什被提名为美联储主席，市场对紧缩政策预期增强，美元指数反弹至97.5附近。
• A股表现：周一缩量下跌，上证指数跌2.5%，市场情绪谨慎，成长小票跌幅领先，两市成交额回落至2.61万亿元，个股普跌。

贵金属

• 价格走势：贵金属受美联储鹰派预期影响，价格大幅下挫，黄金、白银均跌至跌停。
• 市场情绪：市场风险偏好降温，贵金属价格高位回调。
• 短期展望：金银短期跌势可能放缓，甚至出现反弹，但调整尚未结束。

铜

• 价格走势：沪铜主力大幅回落，伦铜高位调整，国内电解铜现货成交不佳。
• 基本面：智利北部罢工矿山恢复运行，全球库存错配，国内累库放缓。
• 短期展望：铜价短期寻求支撑，逐步转入反弹。

铝

• 价格走势：沪铝主力收跌9.01%，LME铝跌2.52%。
• 市场情绪：避险情绪高，铝价短时调整。
• 基本面：国内电解铝库存增加，但长期基本面未明显弱化。
• 短期展望：铝价短期调整，操作谨慎。

氧化铝

• 价格走势：期货主力微跌，现货均价持平。
• 供应情况：春节前未有减停产计划，年后新增产能将陆续投产。
• 成本支撑：矿石价格下滑，成本支撑走弱。
• 短期展望：氧化铝低位震荡。

铸造铝

• 价格走势：铸造铝期货主力收跌7%，现货价格下跌。
• 基本面：原铝价格下挫，废铝持货商惜售挺价。
• 短期展望：情绪主导市场，预计期价延续调整。

锌

• 价格走势：沪锌主力重挫，伦锌企稳震荡。
• 基本面：1月产量略低于预期，下游需求减弱。
• 短期展望：期价或二次下探，抄底需谨慎。

铅

• 价格走势：沪铅主力收跌1.1%，伦铅跌势放缓。
• 基本面：1月产量超预期，但2月产量预计减少。
• 短期展望：铅价探底回升，再生铅亏损扩大，成本支撑强化。

锡

• 价格走势：沪锡连收三根阴线，伦锡跌势略缓。
• 基本面：锡矿供应略有改善，加工费回升，但高价抑制下游需求。
• 短期展望：锡价延续调整，下方关注60日均线支撑。

螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢期货震荡下跌。
• 基本面：节前工地停工，现货成交缩量，钢厂库存下降。
• 短期展望：钢材供需双弱，总体震荡为主。

铁矿石

• 价格走势：铁矿石期货震荡下跌，夜盘反弹。
• 供应情况：全球发运与到港量增加，库存持续累积。
• 短期展望：铁矿石期价震荡运行。

双焦

• 价格走势：双焦期货震荡反弹。
• 基本面：供应节前收缩，库存季节性累库。
• 短期展望：期价震荡，供应压力仍存。

豆菜粕

• 价格走势：豆粕、菜粕期货震荡运行。
• 基本面：巴西大豆产量上调，国内豆粕库存仍处高位。
• 短期展望：豆粕期价震荡，供应相对充裕。

棕榈油

• 价格走势：棕榈油期货大幅回落。
• 基本面：油脂库存整体下滑，节前备货接近尾声。
• 短期展望：棕榈油震荡调整。

主要品种交易数据

金属主要品种

• 铜：SHFE铜主力收98580元/吨，跌4.92%；LME铜收12900美元/吨，跌1.30%。
• 铝：SHFE铝主力收23035元/吨，跌9.01%；LME铝收3056.5美元/吨，跌2.52%。
• 锌：SHFE锌主力收24515元/吨，跌5.11%；LME锌收3318.5美元/吨，跌1.53%。
• 铅：SHFE铅主力收16680元/吨，跌1.10%；LME铅收1970.5美元/吨，跌1.23%。
• 锡：SHFE锡主力收392650元/吨，跌4.00%；LME锡收45605美元/吨，跌9.87%。
• 氧化铝：SHFE氧化铝主力收2772元/吨，微跌0.61%。
• 螺纹钢：SHFE螺纹钢主力收3098元/吨，跌0.96%。
• 热卷：SHFE热卷主力收3261元/吨，跌0.82%。
• 铁矿石：DCE铁矿石主力收783.0元/吨，跌1.07%。
• 焦煤：DCE焦煤主力收1141.5元/吨，跌1.21%。
• 焦炭：DCE焦炭主力收1680.5元/吨，跌2.38%。

豆粕

• CBOT大豆：主力收1060美分/蒲式耳，跌0.40%。
• DCE豆粕：主力收2750元/吨，跌0.61%。
• CZCE菜粕：主力收2276元/吨，跌0.48%。

棕榈油

• 棕榈油05合约：收9014元/吨，跌2.87%。
• 豆油05合约：收8092元/吨，跌2.62%。
• 菜油05合约：收9136元/吨，跌2.87%。

产业数据透视

铜

• 库存变化：SHFE铜仓单持平，LME铜库存减少。
• 现货报价：沪铜现货报价下跌，LME铜现货升贴水回升。

镍

• 库存变化：SHFE镍主力下跌，LME镍库存小幅增加。
• 现货报价：SHFE镍现货报价下跌，LME镍现货升贴水回升。

锌

• 库存变化：SHFE锌仓单增加，LME锌库存减少。
• 现货报价：SHFE锌现货报价下跌，LME锌现货升贴水回升。

铅

• 库存变化：SHFE铅仓单持平，LME铅库存减少。
• 现货报价：SHFE铅现货报价下跌，LME铅现货升贴水回升。

锡

• 库存变化：SHFE锡仓单减少，LME锡库存微增。
• 现货报价：SHFE锡现货报价下跌，LME锡现货升贴水回升。

螺纹钢

• 库存变化：螺纹钢主力下跌，南北价差稳定。
• 现货报价：上海螺纹报价下跌，方坯价格微跌。

铁矿石

• 库存变化：铁矿石主力下跌，港口库存增加。
• 现货报价：日照港PB粉报价下跌，62%Fe CFR价格稳定。

焦炭焦煤

• 库存变化：焦炭主力下跌，焦煤主力微跌。
• 现货报价：焦炭港口现货价格稳定，焦煤港口现货价格稳定。

碳酸锂

• 价格走势：碳酸锂主力下跌，氢氧化锂价格微跌。
• 价差变化：电碳-微粉氢氧价差扩大，进口锂精矿价格稳定。

工业硅

• 价格走势：工业硅主力下跌，华东#553平均价微涨。
• 现货报价：工业硅现货价格稳定，有机硅DMC现货价稳定。

总结

整体来看，市场受美联储政策预期、美国政府停摆及春节临近影响，呈现震荡调整态势。贵金属、铜、铝、锌等品种价格普遍下跌，但部分品种如氧化铝、铅等因成本支撑或基本面变化出现探底回升。市场情绪谨慎，操作建议以观望为主，关注政策动向及供需变化。