20210314-安信证券-新三板策略报告_新三板育英_小特精专_功能显现_关注能晋层的新军_26页_3mb

新三板市场总结（2021年03月14日）

核心内容

新三板市场在2021年3月14日展现出“小特精专”企业的培育成效，精选层公司业绩稳中有升，市值突破千亿，市场活跃度有所下降，但部分企业表现突出。同时，新三板支持“小特精专”企业发展，助力其从中小企业成长为行业领先者。

主要观点

1. 精选层发展初具规模

• 截至2021年3月，精选层共有51家挂牌公司，总市值达1,055.12亿元，市值平均值为20.69亿元，中位数为10.20亿元。
• 2020年精选层公司整体营业收入达376.79亿元，同比增长10%；总归母净利润达40.96亿元，同比增长15.14%。
• 精选层公司典型画像为：平均营业收入7.39亿元，中位数3.33亿元；平均归母净利润8,032.06万元，中位数5,578.89万元；净利润超过5,000万元的有27家。
• 精选层整体市盈率25.41X，中位数20.61X。

2. 部分新三板公司业绩超预期

• 截至最新，共有140家新三板企业发布2020年年度报告，其中40家营业收入超过3亿元，31家归母净利润超过5,000万元。
• 2020年新三板公司平均营业收入为4.30亿元，中位数为1.38亿元，同比上涨11.70%；平均归母净利润为4,191.80万元，中位数为1,882.20万元，同比上涨49.57%。
• 翰林汇（835281.OC）营业收入最高，达225.18亿元；华金科技（870031.OC）归母净利润增长率最高，达6,300.83%。

3. 新三板支持“小特精专”企业发展

• 两会期间，多位代表委员建议新三板聚焦“育英”小特精专功能，推进市场改革创新，提升挂牌公司质量。
• 新三板将“小特精专”企业作为重点培育对象，以加强其融资能力，帮助企业跨越式发展。
• 精选层将成为“小特精专”企业的聚集地，目前有350家公司发布精选层意向，158家公司正处于辅导阶段。

关键信息

3.1. 政策支持

• 新三板将加大政策供给，支持“小特精专”企业发展。
• 精选层将成“小特精专”企业的聚集地，提升企业融资能力。

3.2. 转板企业表现优秀

• 2020年，已有218家新三板企业完成转板上市，部分“小特精专”企业在转板后表现优异。
• 转板后市值增长显著，如移远通信（603236.SH）转板收益率达3553.65%。

3.3. “小特精专”企业典型案例

• 特：华韩整形（430335.OC）和贝特瑞（835185.OC）

  • 华韩整形：市值42.02亿元，市盈率38.77X，2020年营业收入8.88亿元，同比增长10.43%；归母净利润10,836.85万元，同比增长47.04%。
  • 贝特瑞：市值172.89亿元，市盈率35.40X，2020年营业收入44.49亿元，同比增长1.35%；归母净利润4.88亿元，同比下降26.70%。

• 精：吉林碳谷（836077.OC）和连城数控（835368.OC）

  • 吉林碳谷：市值19.53亿元，市盈率13.55X，2020年营业收入11.02亿元，同比增长3.72%；归母净利润14,414.68万元，同比增长972.05%。
  • 连城数控：市值176.07亿元，市盈率45.78X，2020年营业收入18.55亿元，同比增长90.76%；归母净利润3.85亿元，同比增长138.63%。

• 专：林华医疗（835637.OC）和同力股份（834599.OC）

  • 林华医疗：市值12.00亿元，市盈率13.11X，2020年营业收入6.99亿元，同比下降11.82%；归母净利润16,889.11万元，同比下降17.77%。
  • 同力股份：市值36.07亿元，市盈率11.34X，2020年营业收入27.57亿元，同比增长8.61%；归母净利润3.18亿元，同比增长31.87%。

4. 市场表现

• 三板活跃指数周跌幅1.82%，新三板成指周跌幅1.42%。
• 周成交额22.37亿元，环比下降32.13%。
• 精选层成交量和成交额分别为6,201.87万股和8.46亿元，分别下降50.34%和45.81%。

5. 风险提示

• 业绩不达预期
• 政策风险
• 转板风险

总结

新三板市场在“小特精专”企业培育方面取得显著进展，精选层公司业绩稳中有升，市值突破千亿，部分企业表现突出。政策支持和市场改革进一步促进了“小特精专”企业的成长，精选层成为其聚集地，转板机制为这些企业提供了更广阔的发展空间。然而，市场活跃度有所下降，企业需关注业绩表现及政策变动带来的风险。