20210712-安信证券-新三板主题报告_特精专新_属性助力新三板精选层公司高成长_22页_2mb

新三板精选层公司“特精专新”属性分析总结

核心内容概述

本文聚焦于新三板精选层公司“特精专新”属性及其对市场表现的影响。通过星辰科技的案例，分析了其精选层挂牌首日的高涨幅及背后原因，并探讨了具有“特精专新”特征的公司在转板后表现优异的现象。此外，还分析了精选层及新三板整体市场表现、估值情况以及融资动态。

主要观点

1. 星辰科技精选层挂牌首日涨幅破纪录

• 挂牌时间：2021年7月8日
• 发行首日涨幅：109.63%
• 发行价格：8.00元/股
• 发行市盈率：19.78倍
• 可比公司市盈率：58.53倍
• 申购倍数：142.56倍，创下精选层今年新高
• 核心业务：为航天/军工、新能源以及工业自动化领域提供高端伺服系统和智能控制系统
• 主要客户：航天科工、中船集团、中国兵装、中国电科、航天科技等集团及其下属科研院所
• 产品应用：包括导弹发射装置、火炮随动控制、雷达驱动控制、风电变桨伺服系统等
• 市场表现：2020年营收增长44.21%，归母净利润增长69.36%
• 技术优势：航空航天伺服系统市占率超70%，累计取得专利和软件著作权74项

2. 具有“特精专新”属性的公司转板后表现突出

• 典型案例：
  • 思摩尔国际：转板后市值涨幅达3252.14%
  • 泡泡玛特：市值涨幅达9708.01%
  • 中望软件：市值涨幅达8349.62%
• “特精专新”定义：掌握核心技术或为新兴产业的破冰者，逐步成长为所在赛道的龙头企业
• 行业分布：多集中在电子设备、信息技术、医药生物等领域
• 成长性：多数公司营收和净利润保持稳定增长，部分公司增速显著

3. 精选层公司“特精专新”属性是其成长源泉

• 行业分布：机械设备（10家）、信息技术（7家）、医药生物（7家）、基础化工（4家）
• 研发费用率：均值为6.35%，显示对技术研发的重视
• 已受理公司：75家，其中22家属TMT行业，14家属机械设备行业，10家属医药行业
• 典型公司：贝特瑞（全球锂电池负极材料龙头）、创远仪器（5G通信领域受益者）、长虹能源（高倍率锂离子电池领先者）等

关键信息

市场表现

• 新三板活跃指数周涨幅：2.72%
• 三板成指周涨幅：0.19%
• 成交额：全周37.17亿元，环比下降4.86%
• 精选层成交额：193,942.06万元，环比上升0.59%
• 成交量：全周4.89亿股，环比下降12.43%
• 精选层成交量：10,404.03万股，环比下降12.75%

估值情况

• 精选层PE(TTM)：均值31.59倍，中值22.13倍
• 做市交易PE(TTM)：均值15.14倍，中值12.20倍
• 定增市盈率：7月定向增发算术平均市盈率为26.27X

新三板发行情况

• 新增挂牌公司：7月共2家
• 定增预案：全周3次，涉及总资金50,423.40万元
• 定增实施：全周12次，募集资金2.80亿元
• 行业分布：主要集中在材料II、软件与服务、多元金融、食品饮料与烟草等领域

申报辅导动态

• 本周开始上市辅导：英方股份、巍特环境
• 行业分布：软件和信息技术服务业、土木工程建筑业等

风险提示

• 政策风险：新三板相关政策变化可能影响市场环境
• 流动性风险：精选层和创新层公司流动性相对较低
• 公司盈利风险：部分公司仍处于成长阶段，盈利能力和市场表现存在不确定性

总结

“特精专新”属性是新三板精选层公司获得高成长和市场青睐的关键因素。这类公司通常具备核心技术、高附加值和行业领先地位，尤其在机械设备、信息技术、医药生物等高新技术领域表现突出。星辰科技作为典型案例，其在军用伺服系统领域的优势带动了高涨幅。同时，部分新三板公司转板后表现优异，如思摩尔国际、泡泡玛特、中望软件等，显示出“特精专新”属性在资本市场的吸引力。整体来看，精选层公司市场活跃度较高，但需关注政策、流动性及盈利等潜在风险。