20260313-浙商期货-_生猪鸡蛋周报_供给高位持续施压_生鲜价格整体偏弱_10页_5mb

生猪鸡蛋周报20260313总结

核心观点

• 生猪：当前生猪价格处于震荡下行阶段，预计中长期价格中枢将有所下降。2026年上半年前，生猪供给仍处于高位，需求受季节性影响有限，且受经济放缓和消费偏好转变抑制，猪价整体承压。建议操作上以逢高沽空为主。
• 鸡蛋：鸡蛋价格也处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降。在产蛋鸡存栏同比高位，供给压力持续，需求季节性变化有限，鸡蛋价格反弹空间有限，建议以逢高沽空为主。

供给分析

生猪供给

1. 产能过剩：能繁母猪存栏量仍高于正常水平，产能持续过剩，2026年上半年前生猪供给高位将持续。
2. 出栏体重上涨：养殖端出栏积极，体重继续上行，预计后续仍维持高位，因肥猪需求下降，但大猪仍有积压。
3. 供给后推：通过能繁母猪存栏与生产性能推算，2026年上半年前猪肉供给将维持高位，关注养殖端出栏节奏对阶段性供给的影响。

鸡蛋供给

1. 在产蛋鸡存栏高位：2025年以来补栏积极性下降，四季度补栏继续低位，对应2026年一季度新开产维持偏低水平。
2. 存栏去化放缓：养殖利润修复促进补栏积极性上升，淘鸡意愿下降，预计在产蛋鸡存栏去化或放缓，导致上半年鸡蛋供给偏高。
3. 饲料成本上升：近期饲料成本重心有所回升，养殖成本亦走强，目前养殖成本在3.3-3.5元/斤左右。

需求分析

生猪需求

• 需求处于传统淡季，屠宰量缓慢回升，工厂开工与学校开学带来小幅增量，但整体提振有限。
• 二次育肥入场与冻品分割入库形成短期表象需求，但整体偏谨慎，对猪价支撑有限。

鸡蛋需求

• 需求淡季，消费同比增长但季节性波动显著，现阶段需求仍处于淡季回升期，支撑力度有限。
• 供需宽松，鸡蛋反弹空间有限，需关注需求情况与淘鸡进程。

养殖成本与利润

• 成本回升：截至3月12日，自繁自养模式的养殖成本为12.33元/公斤，外购仔猪模式为11.73元/公斤。
• 利润承压：养殖利润整体偏低，养殖端对后市预期悲观，主动去化意愿仍不强，母猪补栏以轮换为主。

政策与市场调节

• 国家发展改革委启动年内第三批中央猪肉储备收储工作，以推动生猪价格合理回升。
• 2023年11月至2026年3月，多次发布冻猪肉轮换出入库竞价交易通知，对市场供需和情绪起到调节作用。

操作建议

关注数据

• 生猪：现货价格、屠宰量、养殖端二育与压栏比重、能繁母猪存栏量
• 鸡蛋：现货价格、销区销量、在产蛋鸡存栏、产蛋率、鸡苗销售与淘鸡数量

价差与基差

• 生猪：生猪01、05、09、11等合约的基差情况，反映市场供需及价格波动。
• 鸡蛋：鸡蛋1-5、5-9、9-1等价差情况，显示不同合约间的价格关系。

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