20260210-宝城期货-钢材_铁矿石日报_产业逻辑主导_钢矿偏弱运行_7页_860kb

期货研究报告总结

核心内容

本报告由宝城期货投资咨询部涂伟华撰写，分析了2026年2月10日钢材和铁矿石的市场走势，结合产业动态、现货市场、期货市场及相关图表，对螺纹钢、热轧卷板和铁矿石的短期走势进行了研判。

主要观点

• 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得0.55%日跌幅，成交量减少，持仓量增加。供应有所收缩，但库存水平高于去年同期，需求延续季节性弱势，钢价承压。预计走势延续震荡偏弱，关注库存变化。
• 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.65%日跌幅，成交量减少，持仓量增加。需求趋弱，库存再度增加，供应压力未退。预计价格继续承压偏弱运行，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0%日跌幅，成交量减少，持仓量增加。海外矿石供应短期收缩，但持续性存疑，国内港口到货量回落，库存持续攀升，基本面依然偏弱。预计矿价继续承压偏弱运行，关注成材表现。

关键信息

1. 产业动态

• 物流总额：2025年全国社会物流总额超368万亿元，同比增长5.1%，物流效率提升，对经济支撑增强。
• 汽车产销：16家车企公布1月产销数据，12家销量同比增长，上汽集团销量领先，比亚迪产量排名第二。
• 钢铁能效：34家钢企通过钢铁极致能效工程验收，显示行业节能减排进展。

2. 现货市场

• 螺纹钢：上海报价3,190元/吨，天津3,150元/吨，全国均价3,304元/吨。热卷报价上海3,240元/吨，天津3,140元/吨，全国均价2,910元/吨。
• 铁矿石：PB粉（山东港口）报价澳洲758元/吨，巴西767元/吨；唐山铁精粉（湿基）报价为767元/吨。铁矿石价格指数（61%FE, CFR）为100.20。

3. 期货市场

• 螺纹钢：主力合约收盘价3,052元/吨，跌幅0.55%，成交量528,327手，持仓量2,065,537手。
• 热轧卷板：主力合约收盘价3,220元/吨，跌幅0.65%，成交量336,623手，持仓量1,542,845手。
• 铁矿石：主力合约收盘价761.5元/吨，跌幅0.00%，成交量143,284手，持仓量513,940手。

相关图表

4.1 钢材库存

• 螺纹钢库存周度变化与总量（钢厂 + 社库）显示库存持续累库，节前压力较大。
• 热轧卷板库存周度变化与总量同样显示库存增加，供应压力未退。

4.2 铁矿石库存

• 全国45港铁矿石库存及247家钢厂铁矿石库存均持续攀升，显示供应压力仍存。
• 国内矿山铁精粉库存季节性收缩，但整体库存仍偏高。

4.3 钢厂生产情况

• 高炉开工率和产能利用率维持相对稳定，盈利钢厂占比下降，显示钢厂盈利状况未明显改善。
• 独立电炉钢厂开工率和盈利情况显示电炉钢厂运行趋稳，但盈利空间有限。

后市研判

• 螺纹钢：供需双弱，库存持续增加，需求疲软，节后政策预期为相对利好，预计震荡偏弱。
• 热轧卷板：供需格局变化不大，库存增加，需求趋弱，冷轧产量支撑有限，需警惕外需风险，预计偏弱运行。
• 铁矿石：供需仍偏弱，库存攀升，海外供应短期收缩但持续性存疑，预计矿价继续承压偏弱。

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