20260305-宝城期货-钢材_铁矿石日报_政策利好兑现_钢矿延续震荡_7页_860kb

期货研究报告总结

核心内容

本报告由宝城期货投资咨询部涂伟华撰写，分析了2026年3月5日钢材与铁矿石的市场走势及基本面情况。报告指出，当前钢材与铁矿石市场呈现震荡态势，需关注供需变化及政策影响。

主要观点

螺纹钢

• 走势：主力期价震荡运行，录得0.10%日涨幅。
• 供需情况：供需两端均在回升，但产业矛盾持续累积。
• 基本面：弱势基本面导致钢价承压，但估值偏低且成本尚有支撑。
• 预测：预计走势延续低位震荡，需关注需求表现。

热轧卷板

• 走势：主力期价震荡运行，录得0.19%日跌幅。
• 供需情况：供应压力未退，需求韧性趋弱。
• 基本面：高库存背景下，供需双降导致价格继续承压。
• 预测：预计维持震荡寻底态势，需关注需求变化。

铁矿石

• 走势：主力期价偏强震荡，录得1.27%日涨幅。
• 供需情况：需求边际改善，但供应再度回升，基本面未好转。
• 预测：后续走势谨慎乐观，需关注钢厂生产情况。

关键信息

政策背景

• 2026年经济增长预期目标为4.5%-5%。
• 赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元，增加2300亿元。
• 发行超长期特别国债1.3万亿元，支持“两重”建设和“两新”工作。

产业动态

• 2026年1月，会员企业总能耗同比下降4.28%，但吨钢耗电量同比增长5.11%。
• 清洁能源发电量增长显著，其中风力发电量同比增长651.26%，光伏发电量同比增长53.10%。
• 吨钢取水量同比增长9.37%，水重复利用率降至98.43%。

现货市场

• 螺纹钢（HRB400E, 20mm）：上海报价3,160元，天津3,120元，全国均价3,301元。
• 热轧卷板（上海, 4.75mm）：上海报价3,230元，天津3,140元，全国均价3,266元。
• 唐山钢坯（Q235）报价2,910元，张家港重度（≥6mm）报价2,160元。
• PB粉（山东港口）报价752元，唐山铁精粉（湿基）报价757元。
• 海运费：澳洲11.40元，巴西11.40元。
• SGX掉期（当月）报价25.66元。
• 铁矿石价格指数（61%FE, CFR）：99.60元，100.20元。

期货市场

• 螺纹钢：收盘价3,071元，涨跌幅0.13%，成交量710,699手，持仓量1,839,511手。
• 热轧卷板：收盘价3,212元，涨跌幅0.00%，成交量280,903手，持仓量1,435,635手。
• 铁矿石：收盘价752.0元，涨跌幅0.40%，成交量230,305手，持仓量525,573手。

相关图表分析

钢材库存

• 螺纹钢库存：周度变化显示库存水平偏高，供应压力有所增加。
• 热轧卷板库存：库存高位攀升，供应压力缓解有限。

铁矿石库存

• 全国45港铁矿石库存：库存持续变化，需关注季节性波动。
• 247家钢厂铁矿石库存：库存变化反映钢厂补库情况。
• 国内矿山铁精粉库存：库存变化显示供应端动态。

钢厂生产情况

• 高炉开工率和产能利用率：显示钢厂生产活动的活跃程度。
• 盈利钢厂占比：反映钢厂盈利能力。
• 独立电炉钢厂开工率：显示短流程钢厂的生产情况。
• 独立电弧炉钢厂盈利情况：反映电炉钢厂的盈利状况。

后市研判

螺纹钢

• 供需两端回升，但需求仍处于低位，政策端未超预期。
• 产业矛盾持续累积，钢价承压，预计延续低位震荡。

热轧卷板

• 供需均走弱，库存高位，供应压力未缓解。
• 需求显著低于同期水平，预计维持震荡寻底态势。

铁矿石

• 需求边际改善，但供应再度回升，基本面未好转。
• 后续走势谨慎乐观，需关注钢厂生产情况。

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• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
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