20260520-宝城期货-钢材_铁矿石日报_产业逻辑主导_钢矿延续震荡_7页_955kb

期货研究报告总结

核心内容

本报告为宝城期货投资咨询部涂伟华发布的钢材&铁矿石日报，重点分析了近期钢材及铁矿石的市场走势、产业逻辑、供需变化及后市展望。报告指出，当前钢材和铁矿石市场整体呈现震荡运行态势，受供需格局、库存变化、市场情绪及宏观经济影响，钢价和矿价均面临一定压力。

主要观点

螺纹钢

• 主力期价：偏弱震荡，录得0.25%日跌幅，量仓收缩。
• 基本面：低供应格局待变，淡季需求预期走弱，基本面延续弱稳运行。
• 供需情况：供应有所回升但依旧位于低位，给予钢价支撑；需求有所改善，但表需与高频成交仍处于近年来同期低位。
• 展望：关注后续需求表现，钢价继续承压，偏弱震荡运行。

热轧卷板

• 主力期价：震荡运行，录得0.03%日跌幅，量仓收缩。
• 基本面：低供应给予价格支撑，但需求存隐忧，库存去化压力偏大。
• 供需情况：板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比下降，但需求有所好转。
• 展望：叠加市场情绪不佳，热卷继续承压、偏弱震荡运行，关注需求表现情况。

铁矿石

• 主力期价：震荡运行，录得0.19%日涨幅，量仓收缩。
• 基本面：矿石刚需表现尚可，海运费高企给予矿价支撑，但供应居高不下，矿市基本面偏弱运行。
• 供需情况：钢厂盈利状况良好，生产相对积极，进口矿日耗微增；港口到货大幅回升，供应高位运行。
• 展望：预计矿价延续高位震荡运行态势，关注钢材表现。

关键信息

产业动态

1. 联合国报告：美伊战事拖累全球经济，影响仅次于疫情和金融危机，2026年全球GDP增速下调至2.5%，通胀预期上升。
2. LPR利率：5年期和1年期LPR利率维持不变，分别为3.5%和3%。
3. 印度矿企投资：OMC计划投资80亿卢比在奥里萨邦建设150万吨/年球团厂，推动铁矿石加工向下游延伸。

现货市场

• 螺纹钢：全国均价为3,450元/吨，上海、天津、全国均价分别录得小幅下跌。
• 热卷卷板：全国均价为3,400元/吨，上海、天津均价有所波动。
• 铁矿石：PB粉、铁精粉价格有所波动，海运费维持高位，铁矿石价格指数震荡。

期货市场

• 螺纹钢：主力合约收盘价为3,189元/吨，录得0.25%跌幅，成交量和持仓量均有所下降。
• 热轧卷板：主力合约收盘价为3,418元/吨，录得0.03%跌幅，成交量和持仓量下降。
• 铁矿石：主力合约收盘价为800.0元/吨，录得0.19%涨幅，成交量和持仓量下降。

库存变化

• 螺纹钢库存：钢厂+社库库存总量呈波动趋势，2026年5月库存为750万吨，较前一年同期有所下降。
• 热轧卷板库存：库存总量亦呈波动，2026年5月库存为750万吨，去化压力依然存在。
• 铁矿石库存：全国45港库存呈波动，2026年5月库存为16,800万吨，港口库存持续变化，需关注库存趋势。

钢厂生产情况

• 高炉开工率与产能利用率：247家样本钢厂高炉开工率与产能利用率波动上升，2026年5月开工率为84%，产能利用率为91%。
• 独立电炉钢厂开工率：全国94家独立电炉钢厂开工率保持稳定，2026年5月开工率为75%。
• 盈利情况：独立电炉钢厂盈利占比下降，亏损比例上升，2026年5月盈利占比为-95%，亏损占比为-105%。

后市研判

• 螺纹钢：低供应格局待变，淡季需求预期走弱，钢价继续承压，偏弱震荡运行。
• 热轧卷板：低供应给予价格支撑，但需求存隐忧，库存去化压力偏大，热卷继续承压、偏弱震荡运行。
• 铁矿石：矿石刚需尚可，海运费高企给予矿价支撑，但供应居高不下，矿市基本面偏弱运行，预计矿价延续高位震荡运行态势。

其他信息

• 公司信息：宝城期货有限责任公司，地址为浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼，咨询热线为400 618 1199。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，宝城期货对使用本报告导致的损失不承担责任。

总结

报告全面分析了钢材和铁矿石的市场动态，指出当前市场受供需格局、库存变化、宏观经济影响等因素制约，整体呈现震荡运行趋势。螺纹钢和热卷均面临需求走弱的压力，而铁矿石则因海运费高企获得一定支撑，但供应端压力仍存。投资者需关注后续需求变化及市场情绪对价格的影响。