20240929-广发期货-玉米季报_新陈压力持续释放_关注四季度收储政策_22页_3mb

广发期货玉米季报分析报告，日期为2024年9月29日，其观点仅供参考，并需关注免责声明。报告聚焦玉米市场，内容涵盖供应端、需求端、行情回顾及品种策略。

• 供应端：新作玉米受天气影响可能减产，但减产幅度尚未确定；终端需求和贸易商出陈积极性增加，压制价格；玉米及稻谷替代下滑；进口玉米利润仍高，但谷物进口或减少，支撑市场信心；港口库存处于低位。
• 需求端：猪价高位，饲料价格偏弱导致终端备货谨慎，但生猪存栏上升有利饲料消费；深加工企业刚需备库，库存维持低位。
• 行情回顾：2024年三季度玉米及淀粉价格整体下行，9月下跌加快；市场看空，新粮上市和贸易商抛售加剧供强需弱，价格波动大；关注盘面2150附近支撑和中储粮收储政策。
• 行情展望：现货情绪悲观，需求提振未启动，四季度需观察新粮卖货情况和情绪；玉米淀粉开机率下滑，库存中性偏高，市场整体表现疲软。
• 策略建议：总体观望，谨慎持有多单并关注关键价位；申报卖出C2501-C-2320看涨期权。

总体上，玉米市场目前处于供强需弱阶段，价格下跌主要受天气和需求不确定性影响，需密切关注政策变化和进口动态，以应对季度波动，所有投资决策风险自负。