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贵金属早报-2022年4月8日总结

一、核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期等内容。报告指出，当前市场环境受地缘政治局势和美联储紧缩政策双重影响，金价和银价均呈现震荡走势。

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二、黄金市场分析

1. 基本面

• 俄乌局势持续影响市场，支撑金价小幅回升。
• 美股上涨，欧洲主要股指下跌，美债收益率上升，美元指数连涨六日。
• COMEX黄金期货收涨0.6%，报1934.7美元/盎司。
• 基本面整体为中性。

2. 技术面

• 黄金期货价格位于20日均线下方，盘面偏空。
• 沪金2206合约建议在389-398区间操作。

3. 主力持仓

• 主力净持仓为多，但主力多头减少，整体偏多。

4. 预期

• 紧缩预期和地缘政治担忧继续影响金价，金价小幅回升。
• 鹰派官员言论推动美元和美债收益率走高，但对金价压力有限。
• 未来紧缩效果可能强于当前预期，金价或面临下行压力。
• 避险情绪仍对金价有一定支撑。

5. 利多因素

• 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑金价。
• 通胀预期维持高位，支撑金价。
• 经济衰退预期升温，金价可能获得支撑。

6. 利空因素

• 避险情绪回落可能导致金价回落。
• 紧缩预期压制金价，仍是主要逻辑。
• 有色金属企稳，风险偏好回升，支撑金价消散。

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三、白银市场分析

1. 基本面

• 银价跟随金价小幅走高，COMEX白银期货收涨1.03%，报24.71美元/盎司。
• 基本面整体为中性。

2. 技术面

• 白银期货价格位于20日均线下方，盘面偏空。
• 沪银2206合约建议在4850-5150区间操作。

3. 主力持仓

• 主力净持仓为空，且空头增加，整体偏空。

4. 预期

• 银价跟随金价小幅回升，但紧缩预期仍为压制因素。
• 有色金属价格回落，风险偏好回升，支撑银价消散。

5. 利多因素

• 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑银价。
• 通胀高位与供应紧张担忧支撑银价。
• 风险偏好改善，为银价提供部分支撑。

6. 利空因素

• 避险情绪回落可能导致银价快速下跌。
• 紧缩预期升温，为银价打开下行空间。
• 有色金属企稳，风险偏好回升，支撑银价消散。

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四、市场逻辑与风险点

市场逻辑

• 地缘政治局势持续，支撑金银价格。
• 美联储紧缩进程推动金银价格回落，是主要逻辑。
• 通胀维持高位，各国央行紧缩难以放缓。

风险点

• 地缘政治影响超预期。
• 紧缩进程暂停。
• 疫情大范围蔓延。

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五、关键数据与图表

合约	当前价	开盘价	收盘价	涨跌幅	涨幅百分比
沪金2206	394.94	395.96	393.5	0.14	0.04%
沪银2206	4961	5011	4951	-2	-0.04%
COMEX黄金2206	1934.7	1941.7	1923.3	11.60	0.60%
COMEX白银2205	24.71	24.78	24.335	0.252	1.03%
SGE黄金T+D	394.4	394.89	392.58	0.55	0.32%
SGE白银T+D	4954	4992	4936	7	-0.10%
伦敦金现	1929.76	1937.79	1919.6	4.87	0.25%
伦敦银现	24.571	24.66	24.22	0.13	0.54%
美元指数	99.7712	99.7611	99.3235	0.16	0.16%

关注事件

• 09:30 澳洲联储公布金融稳定报告
• 20:30 加拿大3月就业人数
• 次日03:30 美国商品期货交易委员会公布周度持仓报告

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六、持仓数据

• 沪金：净多持仓，小幅回升，多空持仓均增加。
• 沪银：净空持仓，净持仓继续回落，多空持仓均增加。
• SPDR黄金ETF：持仓数据表明黄金ETF维持一定持仓，反映市场对黄金的配置需求。
• 白银ETF：持仓数据表明白银ETF持仓变化不大，市场关注度相对较低。

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七、总结

当前黄金与白银市场受地缘政治与美联储紧缩政策双重影响，整体呈现震荡走势。黄金受避险情绪支撑，但紧缩预期压制其上涨空间；白银则受金价带动小幅回升，但同样面临紧缩压力。投资者应关注澳洲联储报告、就业数据及美国持仓报告，以判断市场后续走势。操作建议方面，黄金与白银均以震荡策略为主，沪金建议389-398区间操作，沪银建议4850-5150区间操作。